Darum gehts
- Siemens veröffentlicht am 12. November die Jahreszahlen zum Geschäftsjahr 2026; der Maßstab ist die im August angehobene Spanne von 11,20 bis 11,50 Euro je Aktie vor Kaufpreisallokation, nach 10,70 bis 11,10 Euro zuvor.
- Das Sommerquartal brachte Rekorde in Serie: Der Auftragseingang stieg auf vergleichbarer Basis um 14 Prozent auf 27,9 Milliarden Euro, der Auftragsbestand auf 132 Milliarden Euro – dennoch fiel die Aktie am August-Berichtstag um 4 Prozent, weil die Automatisierungssparte Digital Industries die Markterwartungen verfehlte.
- Zugleich verspricht Siemens Details zur Abspaltung seiner Medizintechniktochter: Nach Konzernplänen sollen rund 30 Prozent der Healthineers-Anteile direkt in die Depots der Siemens-Aktionäre gebucht werden, und die Hauptversammlungen beider Unternehmen stimmen im Februar 2027 ab.
Die Siemens Aktiengesellschaft mit Sitz in München veröffentlicht am Donnerstag, 12. November, die Zahlen zum vierten Quartal und zum gesamten Geschäftsjahr 2026; das Geschäftsjahr der Münchner endete am 30.
September, das Schlussquartal umfasst Juli bis September (Terminkalender boerse.de, Wochenvorschau KW 46 von Börsennews). Zugleich hat der Konzern für diesen Termin Einzelheiten zur Abspaltung seiner Medizintechniktochter Siemens Healthineers zugesagt (dpa-AFX).
Die Ausgangslage trägt eine offene Spannung: Das Sommerquartal lieferte nach Unternehmensangaben Rekorde in Serie und trug eine Prognoseanhebung – die Aktie fiel am August-Berichtstag dennoch um 4 Prozent, weil die Automatisierungssparte Digital Industries die Markterwartungen beim Auftragseingang verfehlte (Wall Street Journal).
Der Book-to-Bill-Wert ist das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz. Werte über 1,0 zeigen, dass ein Konzern schneller bestellt wird, als er liefert. Im Sommerquartal lag dieser Wert im Siemens-Konzern bei 1,34, in Digital Industries jedoch bei 0,98 (Analystencall Siemens, August 2026, nach Yahoo Finance).
Rekorde in Serie – und der Markt honoriert sie nicht
Das Sommerquartal war in nahezu jeder Kennzahl ein Höchststand.
Der Auftragseingang stieg auf vergleichbarer Basis um 14 Prozent auf den Rekordwert von 27,9 Milliarden Euro, nach 24,7 Milliarden Euro im Vorjahresquartal; der Auftragsbestand erreichte mit 132 Milliarden Euro ebenfalls einen Rekordstand.
Der Umsatz wuchs auf vergleichbarer Basis um 8 Prozent auf 20,8 Milliarden Euro nach 19,4 Milliarden Euro. Das Ergebnis des Industriegeschäfts legte um 25 Prozent auf 3,5 Milliarden Euro zu, die Ergebnismarge stieg von 14,9 auf 17,3 Prozent.
Der Gewinn nach Steuern erhöhte sich um 15 Prozent auf 2,6 Milliarden Euro, das unverwässerte Ergebnis je Aktie vor Effekten der Kaufpreisallokation auf 3,14 Euro nach 2,78 Euro im Vorjahresquartal, und der Free Cashflow wuchs um 42 Prozent auf 4,1 Milliarden Euro (alle Zahlen: Quartalsmitteilung Siemens, August 2026, nach INDUSTRIAL Production und Computer Automation).
Darauf hob Siemens die Jahresprognose für das unverwässerte Ergebnis je Aktie vor Kaufpreisallokation von 10,70 bis 11,10 auf 11,20 bis 11,50 Euro an.
Zitat
Den Rekord trug vor allem die Sparte Smart Infrastructure: Der Auftragseingang stieg dort um 42 Prozent auf den Höchstwert von 8,0 Milliarden Euro, angetrieben von der Nachfrage nach Energie- und Gebäudetechnik für Rechenzentren; in den ersten neun Monaten summieren sich die Aufträge aus diesem Geschäft auf rund 6 Milliarden Euro und damit auf ein Plus im dreistelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr (Quartalsmitteilung).
Der Spartenumsatz wuchs um 13 Prozent auf 6,4 Milliarden Euro, das Ergebnis auf 1,3 Milliarden Euro bei einer Marge von 20,0 Prozent.
Digital Industries dagegen: Aufträge plus 9 Prozent auf 4,9 Milliarden Euro, Umsatz plus 10 Prozent, Software plus 15 Prozent – ordentlich, aber unter der Markterwartung. Dass Rekordkonzern und Sorgenkind eine Einheit bilden, ist der eigentliche Befund dieses Quartals.
Die Tochter schwächelt, der Mutterkonzern plant die Trennung
Ein Vorspiel lieferte die separat notierte Medizintechniktochter: Siemens Healthineers schloss ihr Geschäftsjahr am 5. November mit einem vergleichbaren Umsatzwachstum von 4 Prozent ab – am oberen Rand der im Sommer korrigierten Prognose – und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 2,42 Euro, leicht über dem Vorjahr und in der oberen Hälfte des Korridors; darin enthalten sind 0,16 Euro an Zollerstattungen, die bereinigte Basis liegt bei rund 2,30 Euro.
Der Diagnostikumsatz lag im Schlussquartal 4,2 Prozent unter dem Vorjahr, stabilisierte sich aber sequenziell; die Abspaltung der Diagnostik läuft, und für das kommende Geschäftsjahr kalkuliert das Management mit einer Belastung von rund 0,15 Euro je Aktie aus steigenden Beschaffungskosten (Analystencall Siemens Healthineers, 5. November 2026, nach Seeking Alpha und TradingView).
Zwei Prüfpunkte für den 12. November
Für den Donnerstag ergeben sich daraus zwei Prüfpunkte.
Erstens das operative Restquartal: Ob die angehobene Spanne von 11,20 bis 11,50 Euro je Aktie hält, ist angesichts eines Auftragsbestands von 132 Milliarden Euro und einer Book-to-Bill-Rate von 1,34 im Konzern besser abzusehen als in manchem Vorjahr.
Zweitens, mit größerem Einfluss auf die Bewertung: die zugesagten Details zur Abspaltung. Die relevanten steuerlichen Fragen sind nach Unternehmensangaben mit den Finanzbehörden verbindlich geklärt; bei der Direktabspaltung nach dem Umwandlungsgesetz sollen rund 30 Prozent der Anteile direkt in die Depots der Siemens-Aktionäre gebucht werden – Siemens hält derzeit rund 67 Prozent –, und die Hauptversammlungen beider Unternehmen stimmen im Februar 2027 ab (dpa-AFX).
Auch personell zieht sich der Mutterkonzern zurück: Die Zahl der Aufsichtsratsmandate von Siemens-Vorstandsmitgliedern bei der Tochter sinkt von drei auf eins. „Veronika und ich werden unsere Mandate niederlegen", sagte Konzernchef Roland Busch laut Redetext zur Q3-Berichterstattung im August (dpa-AFX); wirksam wird der Schritt zur Hauptversammlung von Siemens Healthineers, die ebenfalls im Februar 2027 tagt.
Was der Donnerstag an Mechanik, Kosten und Zeitplan offenlegt, bestimmt, wie der Konzern nach der Trennung aussieht.
Offen bleibt
Ein Restquartal unter der angehobenen Spanne oder höhere als kommunizierte Abspaltungskosten träfen auf eine Aktie, die seit Jahresbeginn rund 15 Prozent zugelegt hat und das Rekordsommerquartal bereits einpreist (Wall Street Journal).
| Publiziert am | 09.11.2026, 18:18 Uhr |
| Aktualisiert am | 09.11.2026, 18:29 Uhr |
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Siemens Aktiengesellschaft: Veröffentlichung einer Kapitalmarktinformation
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