Öl und Gas

Die Aktien von Devon Energy standen zuletzt stark unter Druck

Was passiert gerade mit Devon Energy?

Devon Energy Corp  (WKN: 925345)
Kaufempfehlung: Devon Energy Corp
Einschätzung: buy
Erstes Kursziel: 48,00 EUR
Aktueller Kurs: 50,85 EUR
D

Devon Energy Corp. ist ein US-amerikanisches Unternehmen mit Firmensitz in Oklahoma City. Das Unternehmen ist im Aktienindex S&P 500 an der New Yorker Börse gelistet. Devon Energy fördert, transportiert und verkauft Erdöl und Erdgas. Rund 6.600 Mitarbeiter sind bei Devon Energy beschäftigt.

Der Energieaktie ist in den letzten Monaten das Gas ausgegangen

Devon Energy hat eine etwas schwierige Phase durchgemacht. Die √Ėlgesellschaft war letztes Jahr brandaktuell und legte um fast 40 % zu. In den letzten Monaten hat er sich jedoch deutlich abgek√ľhlt und ist gegen√ľber seinem H√∂chststand um 27 % gefallen.

Hier ist ein Blick darauf, ob Devon der Treibstoff ausgegangen ist oder die Energieaktie noch mehr im Tank hat, um sich zu erholen.

(Bildquelle: Netcials)

Warum ist die Aktie von Devon Energy gesunken?

Devon Energy erhielt im vergangenen Jahr einen gro√üen Schub von h√∂heren √Ėl- und Gaspreisen. Der freie Cashflow hat sich auf 6 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt. Das gab ihm die Mittel, um Dividenden zu zahlen, Aktien zur√ľckzukaufen, wertsteigernde Akquisitionen zu t√§tigen und Schulden zur√ľckzuzahlen.

Allerdings haben die Energiepreise in den letzten Monaten begonnen, sich abzuk√ľhlen. Aus diesem Grund ist der Cashflow von Devon von seinem H√∂chststand gesunken, was sich aufgrund der variablen Auszahlungspolitik des Unternehmens auf die Dividendenzahlungen auswirkt.

Die stetig sinkende variable Dividendenzahlung hat den Aktienkurs in den vergangenen Quartalen belastet. Das liegt daran, dass die annualisierte Dividendenrendite des Unternehmens von 8 % zum H√∂chststand und Preis auf 6,3 % gefallen ist, basierend auf der j√ľngsten Auszahlungsh√∂he und dem Aktienkurs. Die sinkende Dividende macht es f√ľr einkommensorientierte Anleger weniger attraktiv.

Weiteres Gewicht erh√§lt der Aktienkurs des Unternehmens durch die Erwartung, dass der freie Cashflow deutlich unter dem Vorjahreswert liegen wird. Der Ausblick des Unternehmens geht von 80 US-Dollar √Ėl f√ľr 2023 aus. Devon wird zu diesem Preis weniger als 3 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow produzieren, da die Investitionsausgaben aufgrund der Inflation und der j√ľngsten √úbernahmen steigen werden. Infolgedessen wird es in diesem Jahr noch weniger freien Cashflow haben, um Dividenden zu zahlen und Aktien zur√ľckzukaufen.

(Bildquelle: DevonEnergy)

Runter, aber nicht raus

Diese negativen Faktoren f√ľhren dazu, dass Anleger einige positive Aspekte √ľbersehen. Zun√§chst einmal wird das Unternehmen heutzutage zu einer sehr attraktiven Bewertung gehandelt. Devon Energy verkauft mit einer Free-Cashflow-Rendite von 8 %, basierend auf dem Free-Cashflow, den es f√ľr 80 US-Dollar √Ėl produzieren kann. Das ist viel billiger als die breiteren Marktindizes. Der S&P 500 wird derzeit mit einer Free-Cashflow-Rendite von 5 % gehandelt, und der Nasdaq Composite wird mit einer Free-Cashflow-Rendite von 4 % verkauft (eine niedrigere Rendite impliziert eine teurere Bewertung).

Unterdessen k√∂nnte die √Ėlpreisprognose von Devon Energy zu konservativ sein. Mehrere Katalysatoren k√∂nnten den √Ėlpreis bis zu diesem Sommer wieder in Richtung 100 US-Dollar pro Barrel treiben. Die Internationale Energieagentur (IEA) hat k√ľrzlich ihre Prognose f√ľr die √Ėlnachfrage angehoben und prognostiziert, dass sie in diesem Jahr um zwei Millionen Barrel pro Tag auf einen Rekordwert von 101,9 Millionen Barrel wachsen wird. Diese Aussichten werden durch ein Wiederaufleben der Nachfrage in China und einen zunehmenden globalen Flugverkehr befeuert.

Au√üerdem erwartet die IEA, dass die Lieferungen nur um 1,2 Millionen Barrel pro Tag zunehmen werden. Die Lieferungen werden durch die Auswirkungen der Sanktionen auf die russische Produktion belastet. Diese Prognose deutet darauf hin, dass die weltweite √Ėlnachfrage das Angebot in der zweiten Jahresh√§lfte √ľbersteigen wird. Das d√ľrfte den √Ėlpreis ankurbeln.

H√∂here √Ėlpreise w√ľrden es Devon Energy erm√∂glichen, noch mehr freien Cashflow zu generieren, von dem es die H√§lfte in Form von Dividenden auszahlen w√ľrde. Es k√∂nnte auch seinen zus√§tzlichen freien Cashflow nutzen, um mehr seiner billigen Aktien zur√ľckzukaufen. Das Unternehmen ist derzeit auf dem besten Weg, 5 % seiner ausstehenden Aktien zur√ľckzuziehen, w√§hrend es daran arbeitet, sein R√ľckkaufprogramm in H√∂he von 2 Milliarden US-Dollar abzuschlie√üen.

Ein potenziell guter Zeitpunkt zum Kaufen

Nach dem Abverkauf handelt Devon zu einem attraktiven Wert im Verh√§ltnis zu dem freien Cashflow, den es bei 80 US-Dollar pro Barrel produzieren kann. Angesichts all der Aufw√§rtskatalysatoren f√ľr die Roh√∂lpreise k√∂nnte dieser Ausblick jedoch sehr konservativ sein. Aus diesem Grund scheint der Ausverkauf bei Devon Energy eine potenziell attraktive Kaufgelegenheit zu sein, insbesondere f√ľr Anleger, die glauben, dass sich die √Ėlpreise in diesem Sommer wieder steigen k√∂nnten.

Publiziert am   09.03.2023, 14:00 Uhr
Aktualisiert am   20.11.2023, 21:51 Uhr

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