titch Fix ist ein persönlicher Online-Styling-Service in den Vereinigten Staaten und im Vereinigten Königreich. Es verwendet Empfehlungsalgorithmen und Data Science, um Kleidungsstücke basierend auf Größe, Budget und Stil zu personalisieren. Das Unternehmen wurde 2011 gegründet und hatte 2017 einen Börsengang mit einer Bewertung von 1,6 Milliarden US-Dollar. Stitch Fix erwirtschaftete im Jahr 2018 einen Umsatz von mehr als 1 Milliarde US-Dollar und meldete im Juni 2020 3,4 Millionen Kunden. Es hat seinen Hauptsitz in San Francisco, Kalifornien, und beschäftigt weltweit 8.000 Mitarbeiter.
Der Online-Bekleidungshändler steht vor vielen langfristigen Herausforderungen
Stitch Fix machte kürzlich aus den falschen Gründen Schlagzeilen. Der Online-Bekleidungshändler veröffentlichte nach Börsenschluss am 9. Juni einen katastrophalen Gewinnbericht für das dritte Quartal, und seine Aktie fiel am folgenden Tag um 19 % auf ein Allzeittief.
Eine Flut von Herabstufungen durch Analysten verschlimmerte diesen Schmerz, und die Aktie wird jetzt fast 60 % unter ihrem Börsengangspreis (IPO) und mehr als 90 % unter ihrem Allzeithoch vom letzten Januar gehandelt. Lassen Sie uns das Geschäft überprüfen, warum die Aktie niedergeschlagen wurde und ob es in diesem unversöhnlichen Markt noch Hoffnung für die Bullen von Stitch Fix gibt.
(Bildquelle: jilt)
Was macht StitchFix?
Stitch Fix ist kein traditioneller Bekleidungshändler. Anstatt Kunden ihre eigene Kleidung auswählen zu lassen, sammelt die Plattform des Unternehmens mit einer Online-Umfrage und künstlichen Intelligenzalgorithmen Daten über ihre Käufer. Anschließend wird eine „Styling-Gebühr“ von 20 US-Dollar erhoben, bevor Bündel mit fünf Artikeln für Kunden kuratiert werden.
Seine Kunden zahlen für die Artikel, die sie behalten möchten, und senden den Rest mit einem vorfrankierten Versandumschlag zurück. Wenn sie mindestens einen Artikel behalten, wird die anfängliche Stylinggebühr vom Endpreis abgezogen. Wenn sie alle fünf behalten, erhalten sie 20 % Rabatt. Das Unternehmen erhebt keine Abonnementgebühren und seine Lieferungen können entweder nach Bedarf angefordert oder nach einem regelmäßigen Zeitplan erstellt werden.
(Bildquelle: fashionunited)
Ist das Geschäftsmodell von Stitch Fix nachhaltig?
Stitch Fix hat vom Geschäftsjahr 2018 bis zum Geschäftsjahr 2021 (das im vergangenen August endete) weiterhin aktive Kunden gewonnen. Das Unternehmen hatte im Geschäftsjahr 2020 mit langsameren Verkäufen zu kämpfen, da die Pandemie die Nachfrage der Verbraucher nach neuer Kleidung drosselte und den Lagerbetrieb unterbrach, aber sein Geschäft erholte sich im Geschäftsjahr 2021 wieder.
Stitch Fix verlor jedoch in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2022 aktive Kunden und sein Umsatzwachstum hat sich auf ein Schneckentempo verlangsamt.
Das Unternehmen führte diese Verlangsamung teilweise auf die Einführung seines Freestyle-Service im vergangenen September zurück, der es Käufern ermöglicht, kuratierte Produkte zu kaufen, ohne einen vollständigen „Fix“ von fünf Artikeln zu bestellen. Dieser Ansatz könnte Stitch Fix helfen, seine Logistikkosten besser zu kontrollieren, wenn die Kraftstoffkosten steigen, aber er könnte auch das Kerngeschäftsmodell kannibalisieren.
Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres erwartet das Management einen Umsatzrückgang von 13 % bis 15 % gegenüber dem Vorjahr. Dies würde einem Rückgang von 1 % für das Gesamtjahr entsprechen und den ersten jährlichen Umsatzrückgang als börsennotiertes Unternehmen darstellen.
Fokus auf Gewinn statt Wachstum
Als Stitch Fix expandierte, hatte es Mühe, profitabel zu bleiben, während seine Logistikkosten stiegen, und es verließ sich zunehmend auf Werbeaktionen, um neue Käufer zu gewinnen.
Das Unternehmen war vor einigen Jahren auf GAAP-Basis (allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze) profitabel und verzeichnete eine bessere Erfolgsbilanz des positiven bereinigten EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Allerdings haben sich seine GAAP-Verluste in letzter Zeit vertieft.
Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2022 erwartet das Management ein negatives bereinigtes EBITDA von 25 bis 30 Millionen US-Dollar, was dazu führen wird, dass diese Kennzahl für das Gesamtjahr negativ wird.
Stitch Fix plant, etwa 15 % seiner Angestelltenpositionen (oder 4 % seines gesamten Personalbestands) abzubauen, um die Kosten einzudämmen, aber dieser Schritt wird auch dazu führen, dass ihm im laufenden Quartal einmalige Kosten in Höhe von 15 bis 20 Millionen US-Dollar entstehen bevor es im Geschäftsjahr 2023 prognostizierte Einsparungen in Höhe von 40 bis 60 Millionen US-Dollar generiert.
(Bildquelle: cnbc)
Kann Stitch Fix diesen schwierigen Übergang überstehen?
Stitch Fix beendete sein drittes Quartal ohne Schulden und mit Barmitteln und Investitionen in Höhe von 235 Millionen US-Dollar, sodass es sich durch eine längere Phase des verlangsamten Wachstums und zunehmender Verluste schlagen kann.
Leider werden Lieferkettenbeschränkungen, Inflation und schwächere Verbraucherausgaben wahrscheinlich auch das Wachstum auf absehbare Zeit bremsen. Infolgedessen erwarten Analysten, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2023 nur um 3 % steigen wird, während der Nettogewinn und das bereinigte EBITDA tief im Minus bleiben.
Stitch Fix HQ (Bildquelle: officelovin)
Es verdient seine Rabattbewertung
Stitch Fix wird nur zum 0,3-fachen des Umsatzes des nächsten Jahres gehandelt, und seine Marktkapitalisierung von weniger als 700 Millionen US-Dollar könnte es zu einem überzeugenden Übernahmeziel für einen größeren Bekleidungseinzelhändler machen.
Diese niedrige Bewertung könnte auch das Abwärtspotenzial für die Zukunft begrenzen, aber sie wird auch keine Bullen anziehen, bis das Unternehmen sein Kundenwachstum stabilisiert und seine Verluste begrenzt. Daher sollten Anleger vorerst einfach Stitch Fix meiden und bei rezessionsresistenteren Aktien bleiben, um diesen volatilen Markt zu überstehen.
Aktuelle News zu Stitch Fix, Inc.
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