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Der Kreditkartenriese sah sich nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine „zum Handeln gezwungen“

Visa: Sanktionen gegen Russland kaum spürbar

Visa Inc  (WKN: A0NC7B)
Kaufempfehlung: Visa Inc
EinschÀtzung: strong buy
Erstes Kursziel: 270,00 Dollar
Aktueller Kurs: 261,55 EUR
D

ie Visa Inc. ist eine Aktiengesellschaft und neben Mastercard eine der beiden großen Firmen fĂŒr Zahlungskarten (Kreditkarten, Debitkarten und Guthabenkarten) und beschĂ€ftigte 2016 rund 14.200 Mitarbeiter. Visa vergibt weltweit Lizenzen an Banken fĂŒr die Ausgabe ihrer Karten (Issuing-Lizenzen) und die Abrechnung von Vertragsunternehmen (sogenannte Acquiring-Lizenzen). In Europa ist die in London-Westminster ansĂ€ssige Niederlassung Visa Europe Services Inc. zustĂ€ndig. Zu ihrem Einflussgebiet gehören auch die außereuropĂ€ischen Staaten TĂŒrkei und Israel. Die Aufgaben und Rechte der Visa nehmen in den einzelnen Staaten sogenannte Domestic Members wahr.

Mit einem Umsatz von 25 Milliarden US-Dollar, EBITDA von 17,7 Mrd. USD und 20.500 Mitarbeiter steht Visa Inc. laut den Forbes Global 2000 auf Platz 122 der weltgrĂ¶ĂŸten Unternehmen. Das Unternehmen kam Ende 2020 auf eine Marktkapitalisierung von 501 Mrd. USD und war damit das teuerste Unternehmen aus der Finanzbranche weltweit.


Wie hat sich die Entscheidung, den Betrieb in Russland auszusetzen, auf Visa ausgewirkt?

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(Bildquelle: images)

Nachdem Russland Ende Februar in die Ukraine einmarschiert war, stellten viele Unternehmen ihre GeschĂ€ftstĂ€tigkeit in Russland ein, um gegen den unprovozierten Angriff des Landes zu protestieren. Eines dieser Unternehmen war das grĂ¶ĂŸte Kreditverarbeitungsunternehmen der Welt - Visa. 

Ab dem 5. MĂ€rz funktionieren alle mit in Russland ausgestellten Visa-Kreditkarten initiierten Transaktionen außerhalb des Landes nicht mehr, und alle außerhalb Russlands ausgestellten Visa-Karten funktionieren nicht mehr innerhalb Russlands.

„Wir sind gezwungen, nach der unprovozierten Invasion Russlands in der Ukraine und den inakzeptablen Ereignissen, die wir miterlebt haben, zu handeln“, sagte Al Kelly, Vorsitzender und CEO von Visa. „Wir bedauern die Auswirkungen, die dies auf unsere geschĂ€tzten Kollegen und auf die Kunden, Partner, HĂ€ndler und Karteninhaber haben wird, die wir in Russland bedienen. Dieser Krieg und die anhaltende Bedrohung von Frieden und StabilitĂ€t verlangen, dass wir im Einklang mit unseren Werten reagieren.“

Visa veröffentlichte am 26. April die Ergebnisse fĂŒr das zweite Quartal des GeschĂ€ftsjahres 2022 (das am 31. MĂ€rz endete). Wie wirkte sich die Änderung in Russland auf sie aus? 


Die Auswirkungen des RĂŒckzugs auf die Einnahmen waren minimal

Insgesamt war das zweite Quartal des GeschĂ€ftsjahres von Visa gut, mit einem Umsatzanstieg von 25% gegenĂŒber dem Vorjahr auf 7,2 Milliarden US-Dollar und einem Anstieg des Nettogewinns um 21% auf 3,6 Milliarden US-Dollar. Alle wichtigen Kennzahlen sind im Jahresvergleich gestiegen, einschließlich des Zahlungsvolumens (17%), des grenzĂŒberschreitenden Volumens (38%) und des Transaktionsvolumens (19%). Der Aktienkurs stieg in den Tagen nach der Veröffentlichung um fast 7%, sodass der Markt offensichtlich positiv reagierte. Der Aktienkurs von Visa war bis zum 4. Mai im bisherigen Jahresverlauf um etwa 4% gefallen.

Die Einnahmen aus Russland machten etwa 4% der Gesamteinnahmen von Visa in der ersten HĂ€lfte des GeschĂ€ftsjahres aus, einschließlich Einnahmen aus inlĂ€ndischen und grenzĂŒberschreitenden Transaktionen. Da der Betrieb jedoch nur in den letzten Wochen des Quartals eingestellt wurde, waren die Auswirkungen minimal.

Das Unternehmen musste im letzten Quartal auch einen Kosteneinbruch in Höhe von 60 Millionen US-Dollar hinnehmen, der auf Kosten im Zusammenhang mit der Entkonsolidierung seiner russischen Tochtergesellschaft und der UnterstĂŒtzung von Mitarbeitern in Russland und der Ukraine zurĂŒckzufĂŒhren war, die von der Einstellung des Betriebs betroffen waren.

Analysten schĂ€tzen, dass die grĂ¶ĂŸten Auswirkungen der Einstellung des Betriebs in Russland auf das Visa Direct-GeschĂ€ft zu spĂŒren sein wĂŒrden, das es Einzelpersonen, Unternehmen und Regierungen ermöglicht, sofort Geld direkt ĂŒber das Visa-Netzwerk zu senden oder zu empfangen. Russland ist nach den USA der zweitgrĂ¶ĂŸte Markt fĂŒr Visa Direct mit etwa 17% aller Transaktionen im vergangenen Jahr.

Die Ausweitung dieses Programms auf neue MĂ€rkte (wie Israel), auf neue Plattformen (einschließlich Payfare und Booking.com) und auf wachsende grenzĂŒberschreitende Transaktionen von Person zu Person werden dazu beitragen, einige der Verluste auszugleichen. Insgesamt stiegen die Visa Direct-Transaktionen im Quartal im Jahresvergleich um 20%. CFO Vasant Prabhu sagte, das Unternehmen sehe aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine keine wesentlichen Auswirkungen auf das grenzĂŒberschreitende Volumen an anderen Orten.

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CFO Vasant Prabhu (Bildquelle: deshvidesh)


Auswirkungen sollten minimal bleiben

In der zweiten JahreshĂ€lfte wird das Unternehmen stĂ€rker vom russischen Ausstieg betroffen sein. Es wird erwartet, dass dies zu einem UmsatzrĂŒckgang von 4% fĂŒhren wird, sagte Prabhu.

Aber außerhalb Russlands – trotz Unterbrechungen in der Lieferkette, steigenden Zinsen, Inflation und der Invasion der Ukraine – wird erwartet, dass sowohl das Inlands- als auch das grenzĂŒberschreitende Volumen robust sein werden, da sich die Reiseausgaben vollstĂ€ndig erholen. Visa geht davon aus, dass das Wachstum des inlĂ€ndischen und grenzĂŒberschreitenden Volumens die Umsatzverluste in Russland ausgleichen wird, und sieht eine RĂŒckkehr zu den Umsatzwachstumsraten vor der Pandemie – im Bereich von 15% bis 20%. DarĂŒber hinaus sollten die Ausgaben aufgrund der Schließung des russischen Betriebs etwas niedriger ausfallen.

„Wenn wir in die Zukunft blicken, wird unser GeschĂ€ft aufgrund von Russland einen Neustart erleben, aber wir erwarten in den kommenden Jahren immer noch ein beschleunigtes Umsatzwachstum im Vergleich zu vor COVID , neue Flows und Mehrwertdienste, und unsere Strategie liefert hervorragende Ergebnisse", sagte Visa. 

Letztendlich scheinen die Auswirkungen auf die Gewinne des Unternehmens also minimal zu sein.


Was wir von der Aktie erwarten

Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn um 5,3% gefallen ist, unternimmt Visa alle richtigen Schritte, um in den kommenden Wochen zu wachsen.

Das steigende Zahlungsvolumen im Netzwerk von Visa ist ein gutes Zeichen fĂŒr Investoren. Die KonsensschĂ€tzung von Zacks (Zacks Equity ResearchfĂŒr die Einnahmen des laufenden Jahres liegt bei 28,6 Milliarden US-Dollar, was einen Anstieg von 18,7% gegenĂŒber dem Vorjahreswert anzeigt. Die Konsensmarke fĂŒr die Gewinne des laufenden Jahres weist auf eine Verbesserung von 20,8% gegenĂŒber den tatsĂ€chlichen Zahlen des Vorjahres auf 7,14 US-Dollar pro Aktie hin. Die Gewinne von V ĂŒbertrafen in jedem der letzten vier Quartale die SchĂ€tzungen, wobei der Durchschnitt bei 8,4% lag.

Analysten haben ein mittleres Ziel fĂŒr die Aktie von 270,00 US-Dollar. Diese SchĂ€tzung entspricht einem Anstieg von +33,05 % gegenĂŒber dem letzten Kurs von 202,93.


Publiziert am 07.05.2022, 21:02 Uhr

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