ie Visa Inc. ist eine Aktiengesellschaft und neben Mastercard eine der beiden großen Firmen für Zahlungskarten (Kreditkarten, Debitkarten und Guthabenkarten) und beschäftigte 2016 rund 14.200 Mitarbeiter. Visa vergibt weltweit Lizenzen an Banken für die Ausgabe ihrer Karten (Issuing-Lizenzen) und die Abrechnung von Vertragsunternehmen (sogenannte Acquiring-Lizenzen). In Europa ist die in London-Westminster ansässige Niederlassung Visa Europe Services Inc. zuständig. Zu ihrem Einflussgebiet gehören auch die außereuropäischen Staaten Türkei und Israel. Die Aufgaben und Rechte der Visa nehmen in den einzelnen Staaten sogenannte Domestic Members wahr.
Mit einem Umsatz von 25 Milliarden US-Dollar, EBITDA von 17,7 Mrd. USD und 20.500 Mitarbeiter steht Visa Inc. laut den Forbes Global 2000 auf Platz 122 der weltgrößten Unternehmen. Das Unternehmen kam Ende 2020 auf eine Marktkapitalisierung von 501 Mrd. USD und war damit das teuerste Unternehmen aus der Finanzbranche weltweit.
Wie hat sich die Entscheidung, den Betrieb in Russland auszusetzen, auf Visa ausgewirkt?
(Bildquelle: images)
Nachdem Russland Ende Februar in die Ukraine einmarschiert war, stellten viele Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit in Russland ein, um gegen den unprovozierten Angriff des Landes zu protestieren. Eines dieser Unternehmen war das größte Kreditverarbeitungsunternehmen der Welt - Visa.
Ab dem 5. März funktionieren alle mit in Russland ausgestellten Visa-Kreditkarten initiierten Transaktionen außerhalb des Landes nicht mehr, und alle außerhalb Russlands ausgestellten Visa-Karten funktionieren nicht mehr innerhalb Russlands.
„Wir sind gezwungen, nach der unprovozierten Invasion Russlands in der Ukraine und den inakzeptablen Ereignissen, die wir miterlebt haben, zu handeln“, sagte Al Kelly, Vorsitzender und CEO von Visa. „Wir bedauern die Auswirkungen, die dies auf unsere geschätzten Kollegen und auf die Kunden, Partner, Händler und Karteninhaber haben wird, die wir in Russland bedienen. Dieser Krieg und die anhaltende Bedrohung von Frieden und Stabilität verlangen, dass wir im Einklang mit unseren Werten reagieren.“
Visa veröffentlichte am 26. April die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 (das am 31. März endete). Wie wirkte sich die Änderung in Russland auf sie aus?
Die Auswirkungen des Rückzugs auf die Einnahmen waren minimal
Insgesamt war das zweite Quartal des Geschäftsjahres von Visa gut, mit einem Umsatzanstieg von 25% gegenüber dem Vorjahr auf 7,2 Milliarden US-Dollar und einem Anstieg des Nettogewinns um 21% auf 3,6 Milliarden US-Dollar. Alle wichtigen Kennzahlen sind im Jahresvergleich gestiegen, einschließlich des Zahlungsvolumens (17%), des grenzüberschreitenden Volumens (38%) und des Transaktionsvolumens (19%). Der Aktienkurs stieg in den Tagen nach der Veröffentlichung um fast 7%, sodass der Markt offensichtlich positiv reagierte. Der Aktienkurs von Visa war bis zum 4. Mai im bisherigen Jahresverlauf um etwa 4% gefallen.
Die Einnahmen aus Russland machten etwa 4% der Gesamteinnahmen von Visa in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres aus, einschließlich Einnahmen aus inländischen und grenzüberschreitenden Transaktionen. Da der Betrieb jedoch nur in den letzten Wochen des Quartals eingestellt wurde, waren die Auswirkungen minimal.
Das Unternehmen musste im letzten Quartal auch einen Kosteneinbruch in Höhe von 60 Millionen US-Dollar hinnehmen, der auf Kosten im Zusammenhang mit der Entkonsolidierung seiner russischen Tochtergesellschaft und der Unterstützung von Mitarbeitern in Russland und der Ukraine zurückzuführen war, die von der Einstellung des Betriebs betroffen waren.
Analysten schätzen, dass die größten Auswirkungen der Einstellung des Betriebs in Russland auf das Visa Direct-Geschäft zu spüren sein würden, das es Einzelpersonen, Unternehmen und Regierungen ermöglicht, sofort Geld direkt über das Visa-Netzwerk zu senden oder zu empfangen. Russland ist nach den USA der zweitgrößte Markt für Visa Direct mit etwa 17% aller Transaktionen im vergangenen Jahr.
Die Ausweitung dieses Programms auf neue Märkte (wie Israel), auf neue Plattformen (einschließlich Payfare und Booking.com) und auf wachsende grenzüberschreitende Transaktionen von Person zu Person werden dazu beitragen, einige der Verluste auszugleichen. Insgesamt stiegen die Visa Direct-Transaktionen im Quartal im Jahresvergleich um 20%. CFO Vasant Prabhu sagte, das Unternehmen sehe aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine keine wesentlichen Auswirkungen auf das grenzüberschreitende Volumen an anderen Orten.
CFO Vasant Prabhu (Bildquelle: deshvidesh)
Auswirkungen sollten minimal bleiben
In der zweiten Jahreshälfte wird das Unternehmen stärker vom russischen Ausstieg betroffen sein. Es wird erwartet, dass dies zu einem Umsatzrückgang von 4% führen wird, sagte Prabhu.
Aber außerhalb Russlands – trotz Unterbrechungen in der Lieferkette, steigenden Zinsen, Inflation und der Invasion der Ukraine – wird erwartet, dass sowohl das Inlands- als auch das grenzüberschreitende Volumen robust sein werden, da sich die Reiseausgaben vollständig erholen. Visa geht davon aus, dass das Wachstum des inländischen und grenzüberschreitenden Volumens die Umsatzverluste in Russland ausgleichen wird, und sieht eine Rückkehr zu den Umsatzwachstumsraten vor der Pandemie – im Bereich von 15% bis 20%. Darüber hinaus sollten die Ausgaben aufgrund der Schließung des russischen Betriebs etwas niedriger ausfallen.
„Wenn wir in die Zukunft blicken, wird unser Geschäft aufgrund von Russland einen Neustart erleben, aber wir erwarten in den kommenden Jahren immer noch ein beschleunigtes Umsatzwachstum im Vergleich zu vor COVID , neue Flows und Mehrwertdienste, und unsere Strategie liefert hervorragende Ergebnisse", sagte Visa.
Letztendlich scheinen die Auswirkungen auf die Gewinne des Unternehmens also minimal zu sein.
Was wir von der Aktie erwarten
Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn um 5,3% gefallen ist, unternimmt Visa alle richtigen Schritte, um in den kommenden Wochen zu wachsen.
Das steigende Zahlungsvolumen im Netzwerk von Visa ist ein gutes Zeichen für Investoren. Die Konsensschätzung von Zacks (Zacks Equity Research) für die Einnahmen des laufenden Jahres liegt bei 28,6 Milliarden US-Dollar, was einen Anstieg von 18,7% gegenüber dem Vorjahreswert anzeigt. Die Konsensmarke für die Gewinne des laufenden Jahres weist auf eine Verbesserung von 20,8% gegenüber den tatsächlichen Zahlen des Vorjahres auf 7,14 US-Dollar pro Aktie hin. Die Gewinne von V übertrafen in jedem der letzten vier Quartale die Schätzungen, wobei der Durchschnitt bei 8,4% lag.
Analysten haben ein mittleres Ziel für die Aktie von 270,00 US-Dollar. Diese Schätzung entspricht einem Anstieg von +33,05 % gegenüber dem letzten Kurs von 202,93.
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