Sanktionen gegen Russland steigern die Gewinne von Intrepid Potash

ntrepid Potash, Inc. mit Sitz in Denver, Colorado, ist ein Düngemittelhersteller. Das Unternehmen ist der größte Produzent von Kaliumchlorid in den Vereinigten Staaten. Es besitzt drei Minen, alle im Westen der USA, in der Nähe der Städte Carlsbad, New Mexico; Moab, Utah; und Wendover, Utah.

Sanktionen gegen Russland steigern die Gewinne von Intrepid Potash

Eine russische Kalimine (Bildquelle: im-mining)

Umsatz und Gewinn sind für das in Denver ansässiges Unternehmen dank globaler Engpässe dramatisch gestiegen, die durch die Unruhen in Russland und seinem Verbündeten Weißrussland ausgelöst wurden.

Die beiden Länder produzieren fast 40 % der international verkauften Düngemittelzutat Kali, wobei Brasilien, die Vereinigten Staaten und China ihre größten Abnehmer sind.

In diesem Frühjahr, wenn die Pflanzsaison in der nördlichen Hemisphäre Einzug hält, wird die Düngemittelversorgung aus Russland und Weißrussland effektiv an den Rand gedrängt.

„Ich glaube nicht, dass wir jemals eine Situation mit einem so weit verbreiteten Rohstoff gesehen haben, der überall auf der Welt verwendet wird, wo ein so erheblicher Prozentsatz davon vom Markt genommen wurde“, sagte Präsident Bob Jornayvaz III. CEO und Vorsitzender von Intrepid Potash.

Trotz Produktionsschwierigkeiten im vergangenen Herbst, die die Lagerbestände des Unternehmens Anfang dieses Jahres einschränkten, stiegen die Verkaufserlöse von Intrepid Potash im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 46 % und erreichten 104,4 Millionen US-Dollar. Der Gewinn im ersten Quartal erreichte 31,4 Millionen US-Dollar und war damit 13-mal höher als im ersten Quartal 2021.

Die USA und verbündete Länder verhängten gegen Weißrussland Ende letzten Jahres Sanktionen gegen seine Kaliexporte – das größte Exportprodukt dieses Landes – wegen Bedenken hinsichtlich manipulierter Präsidentschaftswahlen in Weißrussland. Allgemeine Wirtschaftssanktionen, die nach der Invasion der Ukraine im März gegen das benachbarte Russland verhängt wurden, und die durch den Krieg selbst verursachten Handelsunterbrechungen stoppten auch die internationalen Exporte von Kali aus diesem Land.

Intrepid Potash prognostiziert im ersten Halbjahr 2022 durchschnittlich 720 US-Dollar pro Tonne Kali.

Eine Kalimine (Bildquelle: mining)

Das Unternehmen erzielte im ersten Quartal durchschnittlich 703 US-Dollar pro Tonne für Kaliverkäufe, mehr als das Doppelte der durchschnittlichen 284 US-Dollar pro Tonne vor einem Jahr.

Die heutigen hohen Preise folgen auf eine Phase des Überangebots, die durch die Covid-19-Pandemie und den Rückgang des Welthandels im Jahr 2020 verursacht wurde. Der Markt erholte sich im vergangenen Jahr, aber die Produktionskapazität von Intrepid Potash wurde im vergangenen Herbst durch nasses, kühles Wetter begrenzt, das seine Nutzungsfähigkeit behinderte Freiluftverdampfung zur Gewinnung von Kaliumsalzen aus Wasser.

Das heiße und trockene Wetter im Südwesten der USA ist zurückgekehrt, und das Unternehmen erhält die Chance, die verlorene Ernte kurz vor dem Winter auszugleichen.

Selbst wenn der Krieg in der Ukraine bald enden und die Sanktionen gegen Russland schnell aufgehoben werden sollten, würde das Gleichgewicht auf den globalen Kalimärkten wahrscheinlich nicht vor 2024 oder 2025 zurückkehren, sagen Experten.

Globale Lieferketten wurden neu gestaltet, sodass die Verkäufe des Düngemittels aus Weißrussland und Russland nicht einfach wieder auf den alten Stand zurückfallen würden, sagte Jason Newton, Chefökonom des Düngemittelriesen Nutrien, einem kanadischen Unternehmen mit großen US-Niederlassungen mit Sitz in Loveland.

„In Zukunft wird es einige Zeit dauern, diese Exportkapazität wieder aufzubauen“, sagte Newton während der Telefonkonferenz von Nutrien am Dienstag.

Nutrien, das bereits vor der russischen Invasion und den Sanktionen gegen Weißrussland eine wachsende weltweite Nachfrage verzeichnete, hatte in den letzten Jahren eine Kalikapazität von 20 % aufgebaut.

Intrepid Potash hat seine bestehende Abbaukapazität verbessert. In den kommenden Monaten wird es einen Brunnen für eine neue Quelle von kaliumhaltigem Wasser bohren, das es in der Kaliproduktion verwendet, und neue Bergbaumaschinen erhalten, sagt das Unternehmen.

Aber es ist keine Rede davon, bedeutende neue Kaliproduktionsgebiete hinzuzufügen, in der Hoffnung, die verlorenen russischen und weißrussischen Düngemittelverkäufe auszugleichen.

Die Errichtung neuer Kaliminen kann Monate oder sogar Jahre dauern.

Es ist möglich, dass Regierungen angesichts des Drucks durch hohe Lebensmittelpreise die Sanktionen gegen russische und weißrussische Düngemittel in ein paar Monaten aufheben könnten, schlug Jornayvaz vor und stellte fest, dass es eine historische Tendenz gibt, schnell „zu vergeben und zu vergessen“, wenn es einen wirtschaftlichen Anreiz gibt, Rohstoffe handeln zu lassen frei.

„Die Verbraucher haben sich an reichlich billige Lebensmittel im Lebensmittelgeschäft gewöhnt, und jetzt sind wir Teil der nationalen Diskussion“, sagte er.

Intrepid Potash neige dazu, abzuwarten und zu sehen, wie sich der Markt für Düngemittel entwickelt, bevor neue Expansionsprojekte in Betracht gezogen werden, sagten Führungskräfte des Unternehmens.

Nachfrage und Preis von Düngemitteln auf hohem Niveau

(Bildquelle: hoards)

Steigende Ernterohstoffpreise und eine solide Wirtschaftslage der Landwirte treiben die Nachfrage nach wichtigen Düngemitteln wie Kali, Phosphat und Stickstoff an. Die Preise für Mais und Sojabohnen sind auf Mehrjahreshöchststände gestiegen. Die starke weltweite Nachfrage in Verbindung mit Angebotsengpässen hat die Preise für Ernterohstoffe in die Höhe getrieben. Höhere Fracht-, Energie- und Arbeitskosten sowie Rohstoffknappheit haben zum Aufwärtstrend beigetragen. Höhere Agrarrohstoffpreise verheißen Gutes für die Nachfrage nach Pflanzennährstoffen im Jahr 2022.

Starke Gewinnmargen der Landwirte, die durch einen Anstieg der Preise für Ernterohstoffe angetrieben werden, dürften in diesem Jahr auch die Nachfrage nach Düngemitteln ankurbeln. Die Erzeugerökonomie bleibt in den meisten globalen Anbauregionen aufgrund der starken Erntenachfrage attraktiv. In den Vereinigten Staaten dürften gesunde landwirtschaftliche Gewinne und große Anbauflächen die Nachfrage nach Düngemitteln ankurbeln. Es wird auch erwartet, dass die starke Wirtschaftslage der Landwirte die Nachfrage in wichtigen Märkten wie Brasilien und Indien stützen wird.

Ein Anstieg der Getreide- und Ölsaatenpreise aufgrund der durch die russische Invasion in der Ukraine verursachten Unterbrechungen der Lieferketten dürfte das US-Landwirtschaftseinkommen in diesem Jahr stützen. Ein gesundes landwirtschaftliches Einkommen, das durch eine Rally der Preise für Ernterohstoffe unterstützt wird, wird wahrscheinlich die Ausgaben der Landwirte für Pflanzennährstoffe ankurbeln.

Es wird erwartet, dass die weltweite Nachfrage nach Kali im Jahr 2022 von einer starken Wirtschaftlichkeit der Erzeuger und höheren Ernterohstoffpreisen bei begrenzter Angebotsverfügbarkeit angetrieben wird. Auch die Nachfrage nach Stickstoffdünger bleibt stark. Höhere wirtschaftliche Aktivitäten tragen zu einem erhöhten industriellen Verbrauch von Stickstoffprodukten bei. Es wird erwartet, dass der weltweite Stickstoffbedarf durch die Nachfrage in Nordamerika, Indien und Brasilien getrieben wird.

Intrepid Potash könnte 

Die Düngemittelindustrie erfreut sich dank der starken weltweiten Nachfrage und steigender Preise für Pflanzennährstoffe einer soliden Entwicklung. Starke Trends auf dem Agrarmarkt, ein Anstieg der Preise für landwirtschaftliche Rohstoffe und attraktive wirtschaftliche Rahmenbedingungen für die Landwirtschaft treiben die Nachfrage nach Düngemitteln weltweit an. Ein enges globales Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht hat auch die Düngemittelpreise und die Gewinnmargen der Düngemittelaktien in die Höhe getrieben. Es wird erwartet, dass sich die Dynamik fortsetzen wird, unterstützt durch eine starke Nachfrage und Preisgrundlagen für Pflanzennährstoffe.

Intrepid Potash hat endlich die benötigte Nachfrage, um sich weiter zu expandieren. Neue Minen und andere Projekte könnten dazu führen, dass die USA auf Kali Import fast komplett verzichtet und sich von den heimischen Herstellern versorgen lässt. Dank den Sanktionen gegen Russland, wird das Land in 2022 kein Düngemittel mehr verkaufen können. Der Bau von neuen Minen wird aber wegen bürokratischen Problemen auch nicht einfacher. Diese Aktie sollte auf jeden Fall auf ihrer Beobachtungsliste stehen, momentan wird sie aber nur als "hold" eingestuft.