Royal Caribbean International (RCI), früher bekannt als Royal Caribbean Cruise Line (RCCL), ist eine Kreuzfahrtmarke, die 1968 in Norwegen gegründet wurde und seit 1997 als hundertprozentige Tochtergesellschaft der Royal Caribbean Group organisiert ist. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Miami, Florida die größte Kreuzfahrtlinie nach Umsatz und die zweitgrößte nach Passagierzahlen. Im Jahr 2018 kontrollierte Royal Caribbean International 19,2 % des weltweiten Kreuzfahrtmarktes nach Passagieren und 14,0 % nach Umsatz. Mit Stand Januar 2022 betreibt die Reederei 26 Schiffe und hat vier weitere Schiffe bestellt.
Der Kreuzfahrtanbieter hat ein weiteres Rekordquartal hinter sich
Es ist wahrscheinlich ein guter Zeitpunkt, einen weiteren Blick auf Royal Caribbean zu werfen, nach einer weiteren „Beat and Raise“-Leistung am Donnerstag. Der zweitgrößte Kreuzfahrtanbieter des Landes hat die Erwartungen übertroffen und seinen Ausblick für das Gesamtjahr angehoben, aber seine Aktien liegen immer noch 27% unter ihrem Höchststand in diesem Sommer.
Royal Caribbean geht es besser, als Sie wahrscheinlich denken. Außerdem ist es günstiger als Sie denken, da es derzeit nur für das Zwölffache seines revidierten Gewinnziels für dieses Jahr gehandelt wird. Werfen wir einen Blick auf die neuen Finanzzahlen und die möglichen Warnsignale, aber auch auf die Chancen für die Aktionäre von Royal Caribbean.
Segeln wir los
Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 39 % auf 4,16 Milliarden US-Dollar, was auf eine Kombination aus einem Anstieg der Ticketeinnahmen um 46 % und einem Anstieg der Bord- und anderen Einnahmen um 25 % zurückzuführen ist. Die Jahresvergleiche werden für die Branche positiv sein, da sich Kreuzfahrtschiffe vor einem Jahr noch von der Pandemie und den internationalen Reisebeschränkungen erholten, Royal Caribbean jedoch immer noch deutlich über den von Analysten erwarteten 4,05 Milliarden US-Dollar landete. Die Rekordumsatzergebnisse für die saisonal wichtige Sommerzeit lagen zufällig auch um 31 % über dem vorherigen Rekord, der im dritten Quartal 2019 aufgestellt wurde. Wenn Sie gedacht hätten, dass Kreuzfahrten an Beliebtheit verlieren würden, nachdem diese Schiffe zum ersten Mal geschlossen wurden, und dann Da sie aufgrund der COVID-19-Krise seit mehr als einem Jahr in ihrem Betrieb stark eingeschränkt sind, haben Sie sich geirrt.
Auch die im Vergleich zu Zeiten vor der Pandemie höheren Preise schrecken die Passagiere nicht zurück. Die Auslastungsraten sind jetzt mit denen vor der Schließung Anfang 2020 vergleichbar. Die Passagiererträge sind deutlich höher. Zukünftige Buchungen sind solide. Die Herausforderung für Royal Caribbean und seine Mitbewerber bestand darin, das Klima steigender Kosten zu meistern und sich mit den Dingen zu befassen, die sie während der Flaute finanziell tun mussten, um über Wasser zu bleiben. Der Aktienbestand von Royal Caribbean ist 34 % höher als vor vier Jahren – und seine Schulden sind um 52 % höher. Wo steht das Unternehmen also unter dem Strich auf Basis des Gewinns pro Aktie?
(Bildquelle: Fernando Jorge)
Starke Gewinne
Der Nettogewinn von Royal Caribbean liegt mit 1,01 Milliarden US-Dollar um Längen höher als vor einem Jahr, als das Unternehmen kaum profitabel war. Dieser zehnstellige Gewinn liegt auch knapp über den 883,2 Millionen US-Dollar, die das Unternehmen im Sommer 2019 erzielte – seinem bisherigen Höchststand für den Nettogewinn. Angesichts der heutigen aufgeblähten Aktienzahl ist die Rechnung pro Aktie nicht ganz so gut. Royal Caribbean erzielte im dritten Quartal einen Gewinn von 3,65 US-Dollar pro Aktie bzw. 3,85 US-Dollar pro Aktie auf bereinigter Basis. Vier Jahre zuvor hatte das Unternehmen einen Gewinn von 4,20 US-Dollar pro Aktie erzielt, bzw. 4,27 US-Dollar pro Aktie bereinigt.
Lassen Sie sich von diesen relativ schwächeren Ergebnissen pro Aktie nicht davon abhalten, zu erkennen, dass Royal Caribbean derzeit sein bestes Leben führt.
Der bereinigte Gewinn lag 11 % über den von Analysten erwarteten 3,48 US-Dollar je Aktie. Dies war das fünfte Quartal in Folge mit einem zweistelligen Prozentanstieg beim Endergebnis. Die angehobene Prognose des Managements sieht nun für dieses Jahr einen bereinigten Gewinn je Aktie von 6,58 bis 6,63 US-Dollar vor. Ja, der Leitstern der Kreuzfahrtbranche sorgte 2019 mit einem bereinigten Nettogewinn von 9,54 US-Dollar pro Aktie für Aufsehen, doch in diesem Jahr gab es nicht wie im Jahr 2023 die Belastung durch schlechte Ergebnisse im ersten Halbjahr.
(Bildquelle: Hadyn Cutler )
Ist die Aktie ein Kauf?
Die Analysten waren sich einig, dass Royal Caribbean im nächsten Jahr einen Gewinn von 8,41 US-Dollar pro Aktie erzielen würde, diese Prognosen wurden jedoch bereits vor dem überwältigenden Ergebnis am Donnerstag gemacht. Diese Schätzungen werden nach oben korrigiert, und man kann argumentieren, dass die Prämie, die Anleger bereit sein werden, für ein Stück Royal Caribbean auszugeben, diesem Beispiel folgen wird. Bei dieser Aufwärtsdynamik sollte diese Aktie nicht weniger als das Zehnfache der für das nächste Jahr prognostizierten Gewinne gehandelt werden.
Es kann noch viel schiefgehen. Royal Caribbean rechnet bereits damit, dass die Anleger aufgrund des Konflikts in Israel und Gaza einen kleinen Rückgang seiner Finanzergebnisse hinnehmen müssen. Einige potenzielle Passagiere stornieren ihre Tickets für Kreuzfahrten in den Nahen Osten, und die Kreuzfahrtlinie selbst leitet Reisen, die ursprünglich in Israel und Ägypten anlegen sollten, auf andere Anlaufhäfen im Mittelmeerraum um. Die Treibstoffpreise steigen immer weiter. Es gibt auch geopolitische Spannungen, die die Nachfrage nach Kurzurlauben auf offener See belasten könnten, und natürlich wird das Geschäft einen Rückschlag erleiden, wenn die Weltwirtschaft ins Stocken gerät. Niemand hat gesagt, dass eine Aktie mit einem günstigen Gewinnmultiplikator nicht riskant sein kann. Angesichts der starken Marktposition von Royal Caribbean in einer Branche, die sich mehr als von der Pandemie erholt hat, könnte es sich jedoch trotz der aktuellen felsigen Strömungen lohnen, in diese Aktie der Kreuzfahrtgesellschaft einzusteigen.
| Publiziert am | 27.10.2023, 14:45 Uhr |
| Aktualisiert am | 20.11.2023, 21:52 Uhr |
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