StoneCo ist ein brasilianischer Fintech-Spezialist, der Zahlungsabwicklung und andere Dienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen anbietet. Das Unternehmen hatte seinen Börsengang (IPO) im Oktober 2018, und kurz darauf gab Berkshire Hathaway bekannt, dass es eine Position in der Aktie eröffnet hatte.
Obwohl StoneCo nur einen winzigen Teil des Aktienportfolios des Konglomerats ausmacht und in den letzten Jahren stark zurückgedrängt wurde, könnte es von hier aus eine der explosivsten Aktien im Besitz von Warren Buffetts Unternehmen sein und im Moment ein guter Kauf.
(Bildquelle: braziljournal)
Die StoneCo-Aktie bietet explosives Aufwärtspotenzial
Die Hardware und Software von StoneCo machen es Unternehmen einfach, karten- und App-basierte Zahlungen an physischen Standorten zu akzeptieren und Verkäufe über E-Commerce-Portale abzuwickeln. Das Unternehmen verfügt außerdem über ein Softwaregeschäft, das Point-of-Sale-Dienste, Kundenbeziehungsmanagement und Enterprise-Resource-Planning-Angebote kombiniert.
Zuvor betrieb StoneCo auch ein Kreditgeschäft, das einen wesentlichen Beitrag zur Gesamtleistung leistete, doch dieser Bereich erlitt aufgrund pandemiebedingter Herausforderungen und anderer Belastungen einen dramatischen Zusammenbruch.
Natürlich haben viele kleine Unternehmen während der Pandemie geschlossen. Darüber hinaus nutzte das Fintech jedoch unzureichende Daten (bereitgestellt vom brasilianischen nationalen Registersystem), um die Kreditwürdigkeit seiner Kunden zu beurteilen. Berücksichtigt man die Auswirkungen eines neuen Regulierungsrahmens, den Brasilien im Juni 2021 eingeführt hat, so führt das Endergebnis dazu, dass der Fintech-Spezialist am Ende ein ernsthaft notleidendes Kreditportfolio vorweisen kann. StoneCo musste Verluste in Millionenhöhe hinnehmen, da es viele Kredite abschrieb und andere zu Schnäppchenpreisen an Dritte verkaufte.
Zusammen mit dem allgemeineren makroökonomischen Druck, der die Bewertungen in der gesamten Fintech-Branche erheblich gedrückt hat, lösten die Schwierigkeiten im Kreditgeschäft von StoneCo einen gewaltigen und anhaltenden Ausverkauf der Aktie aus. Der Aktienkurs von StoneCo liegt jetzt etwa 90 % unter dem Höchststand, den er im Februar 2021 erreichte, und etwa 59 % unter seinem IPO-Preis. Aber es gibt Kaufsignale für risikotolerante Anleger auf der Suche nach großen Renditen.
Mit einem Handelspreis von nur dem 12,6-fachen des diesjährigen erwarteten Gewinns und dem 1,3-fachen des erwarteten Umsatzes würde StoneCo selbst dann günstig bewertet erscheinen, wenn Umsatz und Gewinn auf dem aktuellen Niveau stabil blieben. Tatsächlich steigert das Unternehmen Umsatz und Gewinn jedoch rasant.
(Bildquelle: Foto von Edi Kurniawan auf Unsplash)
Beeindruckende Geschäftsentwicklung und zurückgehende Herausforderungen
Im zweiten Quartal ließ die starke Dynamik des Zahlungsgeschäfts von StoneCo den Gesamtumsatz im Jahresvergleich um 28 % auf 3 Milliarden brasilianische Real steigen – oder etwa 600 Millionen US-Dollar, basierend auf dem Wechselkurs zum Zeitpunkt dieses Schreibens. Der Non-GAAP-Nettogewinn (bereinigt) stieg in diesem Zeitraum im Jahresvergleich um 477 % auf 322 Millionen Real – oder etwa 64 Millionen US-Dollar. Zugegebenermaßen ist das explosive Gewinnwachstum von StoneCo zum Teil darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen mit einer niedrigen Vergleichsbasis startete, aber es sieht so aus, als hätte das Unternehmen die Wende geschafft.
Die negativen finanziellen Auswirkungen des Zusammenbruchs seiner Kreditabteilung liegen inzwischen weitgehend im Hintergrund. Nach Abschluss einer Umstrukturierung der Einheit hat StoneCo tatsächlich damit begonnen, sein Kreditangebot langsam wieder auszuweiten. Doch auch wenn die vorsichtige Rückkehr zur Kreditvergabe an kleine und mittelständische Unternehmen kaum Früchte trägt, verzeichnet das Unternehmen im Zahlungsverkehr weiterhin gute Ergebnisse.
Die makroökonomische Volatilität in Brasilien und die Möglichkeit einer Abwärtsbewegung am Aktienmarkt insgesamt sind Risikofaktoren, die StoneCo nach unten drücken könnten, aber die Aktie scheint derzeit für risikotolerante Anleger attraktiv bewertet zu sein. Wenn Sie bereit sind, eine gewisse Volatilität in Kauf zu nehmen, hat StoneCo das Zeug zu einem potenziell großen langfristigen Gewinner.
Titelbild: Foto von Clay Banks auf Unsplash
| Publiziert am | 18.10.2023, 12:19 Uhr |
| Aktualisiert am | 20.11.2023, 21:52 Uhr |
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