Fluggesellschaften

JetBlue scheint viel zu viel Risiko einzugehen, um größer zu werden.

JetBlue Expansion: zu viel Risiko?

JetBlue Airways Corp  (WKN: 541867)
Kaufempfehlung: JetBlue Airways Corp
Einschätzung: hold
Erstes Kursziel: 10,00 Dollar
Aktueller Kurs: 5,24 EUR
J

etBlue Airways, in der Eigenschreibweise jetBlue Airways, ist eine amerikanische Billigfluggesellschaft mit Sitz in New York City und Luftfahrt-Drehkreuz auf dem dortigen John F. Kennedy International Airport. 

Im Jahr 2020 belegte es finanziell Platz 394 auf der Fortune-500-Liste der gr√∂√üten US-Unternehmen nach Gesamtumsatz. JetBlue f√ľhrt t√§glich √ľber 1.000 Fl√ľge durch und bedient 100 nationale und internationale Netzwerkziele in den Vereinigten Staaten, Mexiko, der Karibik, Mittelamerika, S√ľdamerika und Europa. JetBlue ist kein Mitglied einer der drei gro√üen Airline-Allianzen, hat aber Codeshare-Vereinbarungen mit 21 Fluggesellschaften, darunter Mitgliedsfluggesellschaften von Oneworld, SkyTeam und Star Alliance


JetBlue machte gro√üe Ank√ľndigungen

JetBlue expandiert nach Europa und verfolgt gleichzeitig aggressiv eine Übernahme von Spirit Airlines, obwohl es Schwierigkeiten hat, sein Kerngeschäft zuverlässig zu betreiben.

Montag war ein gro√üer Tag f√ľr JetBlue Airways. Die Fluggesellschaft k√ľndigte nicht nur einen erweiterten Service nach London an ‚Äď und dass sie dauerhafte Slots am Flughafen Heathrow erhalten hatte ‚Äď JetBlue erh√∂hte auch sein Angebot f√ľr Spirit Airlines.

Die europ√§ische Expansion von JetBlue und seine Bem√ľhungen, Spirit zu erwerben, stellen zwei S√§ulen einer Strategie dar, um ein ernsthafter Rivale der gr√∂√üten US-Fluggesellschaften zu werden. JetBlue k√∂nnte jedoch zu ehrgeizig f√ľr sein eigenes Wohl werden. Sehen wir uns an, warum. 

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(Bildquelle: flightglobal)


Vorwärts in Europa

JetBlue trat im vergangenen August mit einem einzigen t√§glichen Flug von New York zum Londoner Flughafen Heathrow in den transatlantischen Markt ein und nutzte tempor√§re Slots in Heathrow, die aufgrund der COVID-19-Pandemie verf√ľgbar wurden. Einen Monat sp√§ter f√ľgte JetBlue den Flughafen Gatwick (dem zweitgr√∂√üten Londoner Flughafen) hinzu. Im April dieses Jahres best√§tigte JetBlue, dass es sp√§ter in diesem Jahr mit dem Flug von Boston zu beiden Londoner Flugh√§fen beginnen w√ľrde, was ihm vier t√§gliche Hin- und R√ľckfl√ľge zwischen den USA und London erm√∂glichen w√ľrde.

Diese Woche gab JetBlue bekannt, dass Ende Oktober ein zweiter t√§glicher Flug zwischen New York und dem Flughafen Gatwick hinzugef√ľgt wird. Noch wichtiger ist, dass die Fluggesellschaft bekannt gab, dass sie sich dauerhafte Zeitnischen in Heathrow gesichert hat, um sicherzustellen, dass sie auch nach 2023 mindestens einen t√§glichen Flug zum wichtigsten Flughafen der Region durchf√ľhren kann.

Einschlie√ülich des am Montag angek√ľndigten neuen Fluges erwartet JetBlue nun, diesen Herbst f√ľnf t√§gliche Hin- und R√ľckfl√ľge nach London durchzuf√ľhren. Dar√ľber hinaus geht CEO Robin Hayes davon aus, dass die Fluggesellschaft im n√§chsten Jahr mit neuen Fl√ľgen nach Paris in Kontinentaleuropa eintreten wird.

Europa k√∂nnte schlie√ülich ein lukrativer Markt f√ľr JetBlue werden. Aber vorerst wird der begrenzte Flugplan, der auf zwei Londoner Flugh√§fen aufgeteilt ist, die meisten Gesch√§ftsreisenden wahrscheinlich nicht ansprechen. Insbesondere von New York aus sind die London-Fl√ľge von JetBlue f√ľr Gesch√§ftsreisen schlecht terminiert. W√§hrend JetBlue bei wohlhabenden Urlaubsreisenden immer noch Erfolg haben k√∂nnte, wird das Verpassen des Gesch√§ftsmarkts die Vorteile seines Schritts nach Europa einschr√§nken.

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(Bildquelle: cnn)


Bei Spirit Airlines All-In 

Am Montag erh√∂hte JetBlue auch sein Angebot f√ľr Spirit Airlines auf 33,50 US-Dollar pro Aktie, nachdem es die Due-Diligence-Informationen der Billigfluggesellschaft gepr√ľft hatte. Dies steht im Vergleich zu seinem urspr√ľnglichen Angebot von 33 $ und einem neueren √úbernahmeangebot an die Aktion√§re von 31,50 $. JetBlue erh√∂hte auch seine Ver√§u√üerungsverpflichtungen, um Zweifel an einem potenziellen Kartellrisiko auszur√§umen.

Dieses verbesserte Angebot erh√∂ht die Wahrscheinlichkeit, dass Spirit seinen Fusionspartner Frontier Group f√ľr JetBlue verschm√§ht. Aber selbst bei weiteren Ver√§u√üerungen besteht ein hohes Risiko, dass die Kartellbeh√∂rden eine JetBlue-Spirit-Kombination erfolgreich blockieren w√ľrden. In diesem Fall w√ľrde JetBlue f√ľr eine saftige ‚ÄěReverse Break-up Fee‚Äú von 350 Millionen US-Dollar an Spirit Airlines auf der Kippe stehen.

Selbst wenn der Deal zustande kommt, w√ľrde JetBlue 3,7 Milliarden US-Dollar f√ľr Spirit zahlen, fast 1 Milliarde US-Dollar mehr als JetBlues eigene Marktkapitalisierung. Durch die √úbernahme w√ľrde JetBlue mit Schulden √ľberlastet und vor einer schwierigen Integration stehen (wenn man bedenkt, dass die beiden Fluggesellschaften v√∂llig unterschiedliche Gesch√§ftsmodelle haben).

Die JetBlue-Aktion√§re sind zu Recht skeptisch gegen√ľber dem unerwarteten Streben des Unternehmens nach Spirit Airlines. Die JetBlue-Aktie hat seit Bekanntwerden des √úbernahmeangebots Anfang April etwa 40 % ihres Wertes verloren.

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(Bildquelle: cnn)


Unnötige Risiken eingehen

Im besten Fall k√∂nnte die Expansion nach Europa bei gleichzeitiger Aufstockung durch den Kauf von Spirit Airlines JetBlue zu einem viel st√§rkeren Konkurrenten der vier gr√∂√üten US-Fluggesellschaften machen. Der vergr√∂√üerte Umfang k√∂nnte erhebliche Umsatz- und Kostenvorteile f√ľr das kombinierte Unternehmen haben.

Allerdings hatte JetBlue in letzter Zeit M√ľhe, sein bestehendes Gesch√§ft nur mit Personal zu besetzen und zuverl√§ssig zu betreiben. Die Bew√§ltigung des derzeitigen Personalmangels ‚Äď ganz zu schweigen von den himmelhohen Treibstoffpreisen ‚Äď bei gleichzeitiger Fortsetzung der Expansion der Fluggesellschaft nach Europa wird √§u√üerst schwierig sein. Das macht den Versuch, Spirit Airlines zu kaufen, zu einer gef√§hrlichen Ablenkung f√ľr das Management.

JetBlue startete in das Jahr 2022 mit einem soliden Wachstumsplan, der sich auf seine Kernmärkte New York und Boston (einschließlich seiner transatlantischen Expansion) konzentriert. Als JetBlue-Aktionär hoffe ich, dass Spirit Airlines die Angebote von JetBlue weiterhin ablehnt. JetBlue täte wahrscheinlich besser daran, sich darauf zu konzentrieren, seine bestehende Strategie so gut wie möglich umzusetzen.

Publiziert am 23.06.2022, 09:04 Uhr

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