Medizinische Geräte

Diese Wachstumsaktie ist um fast 50 % gefallen, ist sie immer noch ein Kauf?

Intuitive Surgical: Auch ohne Konkurrenz am floppen?

Intuitive Surgical Inc  (WKN: 888024)
Kaufempfehlung: Intuitive Surgical Inc
Einsch├Ątzung: buy
Erstes Kursziel: 256,00 EUR
Aktueller Kurs: 394,15 EUR
I

ntuitive Surgical, Inc. ist ein amerikanisches Unternehmen, das Roboterprodukte entwickelt, herstellt und vermarktet, die die klinischen Ergebnisse von Patienten durch minimalinvasive Chirurgie verbessern sollen, insbesondere mit dem da Vinci-Chirurgiesystem. Das Unternehmen ist Teil des NASDAQ-100 und des S&P 500. Zum 31. Dezember 2021 verf├╝gte Intuitive Surgical ├╝ber eine installierte Basis von 6.730 da Vinci-Chirurgiesystemen, darunter 4.139 in den USA, 1.199 in Europa, 1.050 in Asien und 342 in den USA Rest der Welt.


Intuitive Surgical genie├čt einen gro├čen Graben im Bereich der robotergest├╝tzten Chirurgie

Intuitive Surgical war ein Pionier in der robotergest├╝tzten Chirurgie, zuerst mit seinem da Vinci-Chirurgiesystem und in j├╝ngerer Zeit mit seinem Ion-Endoluminalsystem, das zur Durchf├╝hrung einer robotergest├╝tzten Bronchoskopie (einer weniger invasiven Methode) verwendet wird Blick auf verd├Ąchtige Lungenknoten).

Das Unternehmen erzielt seine Einnahmen aus dem Verkauf seiner Systeme an Krankenh├Ąuser und chirurgische Zentren, deren Wartung und der Bereitstellung eines stetigen Stroms von Einwegartikeln, die seine Roboter w├Ąhrend des Betriebs verbrauchen. Es hat einen breiten Wassergraben in seiner Nische.

Die Aktien werden jedoch nahe einem 52-Wochen-Tief gehandelt, was einem R├╝ckgang von mehr als 47 % im bisherigen Jahresverlauf entspricht. Sollten Anleger diesen Einbruch als Chance oder als Signal f├╝r weitere Vorsicht betrachten? Lass uns einen Blick darauf werfen.

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(Bildquelle: alleaktien)


Es ist sch├Ân, die Nummer 1 zu sein

Das erste Da-Vinci-Chirurgiesystem von Intuitive wurde im Jahr 2000 von der Food and Drug Administration zugelassen, und dieser Early-Mover-Status hilft dem Unternehmen weiterhin.

Das neueste da Vinci-System, das da Vinci SP (Single-Port), umfasst drei mehrgelenkige Handgelenkinstrumente und eine 3D-HD-Kamera ÔÇô eine Schnittstelle, die chirurgischen Eingriffen ein Videospiel-├Ąhnliches Gef├╝hl verleiht. Ein Vorteil des SP ist, dass sein einzelner Arm einen Bewegungsbereich von 360 Grad bietet.

Diese Systeme sind teuer in der Entwicklung und Anschaffung (oft mehr als 2 Millionen Dollar pro St├╝ck) und dann in der Ausbildung der Chirurgen. Dies gibt den Wettbewerbern eine hohe Latte, die es zu ├╝berwinden gilt, was die Wahrscheinlichkeit erh├Âht, dass Krankenh├Ąuser an ihren da Vinci-Systemen festhalten, sobald sie damit begonnen haben, sie zu verwenden, da ein Wechsel zu teuer w├Ąre.

Mehr als 10.000 Arten von Operationen wurden mit Da-Vinci-Systemen durchgef├╝hrt, mehr als 6.500 Maschinen sind in Krankenh├Ąusern im Einsatz und mehr als 55.000 Chirurgen wurden auf dem System geschult. All dies verleiht der Umsatzbasis des Unternehmens eine gewisse Klebrigkeit.

Immer mehr Wettbewerber dr├Ąngen in den Bereich der robotergest├╝tzten Chirurgie, aber Intuitive hat keine wirklichen direkten Konkurrenten. Medtronic verf├╝gt ├╝ber ein Robotersystem, den Hugo, der wie der da Vinci Weichgewebe operieren kann und f├╝r urologische und gyn├Ąkologische Operationen eingesetzt wird. Medtronic konzentriert sich jedoch nicht nur auf die Roboterchirurgie, und der Hugo hat erst letztes Jahr seine CE-Zulassung in Europa erhalten.

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(Bildquelle: grandviewresearch)


Niedrigere Gewinne f├╝hrten zu einem Kurssturz der Aktien

Die Aktien von Intuitive liegen knapp ├╝ber ihrem 52-Wochen-Tief von 183,53 $ und liegen etwa 50 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 369,69 $. Das Unternehmen erlitt in den letzten Jahren einen R├╝ckschlag, weil die COVID-19-Pandemie die Anzahl der durchgef├╝hrten Wahloperationen verringerte, und auch aufgrund von Problemen in der Lieferkette, insbesondere dem Mangel an Mikrochips.

Im zweiten Quartal berichtete Intuitive, dass der Umsatz gegen├╝ber dem Vorjahr um 4 % auf 1,52 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, der Nettogewinn jedoch 308 Millionen US-Dollar (oder 0,85 US-Dollar pro Aktie) betrug, verglichen mit 517 Millionen US-Dollar (oder 1,42 US-Dollar pro Aktie) im gleichen Zeitraum vor einem Jahr.

Das Unternehmen verzeichnete auch eine Verlangsamung der Installationen, wobei im Quartal nur 279 neue chirurgische Systeme von da Vinci platziert wurden, was einem R├╝ckgang von 15 % gegen├╝ber den 328 Platzierungen im zweiten Quartal 2021 entspricht. Der anschlie├čende Aktienkursr├╝ckgang dr├╝ckte das Kurs-Gewinn-Verh├Ąltnis des Unternehmens auf 48 Obwohl dies immer noch hoch erscheinen mag, bedenken Sie, wie viel Wachstum f├╝r Intuitive vor uns liegt. In den letzten 10 Jahren ist der Umsatz des Unternehmens um 150 % gestiegen. Es wird f├╝r Intuitive schwierig sein, diese Wachstumsrate aufrechtzuerhalten, aber angesichts der Tatsache, dass derzeit nur 3 % der Operationen mit robotergest├╝tzten chirurgischen Systemen durchgef├╝hrt werden, gibt es viel Potenzial f├╝r mehr Umsatz.

Ein aktueller Bericht von Polaris Market Research prognostiziert eine durchschnittliche j├Ąhrliche Wachstumsrate von 21,9 % f├╝r Roboteroperationen zwischen 2021 und 2028, wobei die Marktgr├Â├če bis zum Ende dieses Zeitraums 10,3 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

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(Bildquelle: investors)


Forschung und Entwicklung 

Um an der Spitze des Marktes f├╝r roboterassistierte Chirurgie zu bleiben, gibt Intuitive viel f├╝r Forschung und Entwicklung aus. Basierend auf seinen Ausgaben im ersten Halbjahr ist Intuitive auf dem besten Weg, in diesem Jahr einen Unternehmensrekord von 836,2 Millionen US-Dollar f├╝r Forschung und Entwicklung auszugeben. Seit das erste da Vinci-System vor 22 Jahren zugelassen wurde, hat das Unternehmen seine j├Ąhrlichen F&E-Ausgaben um 621 % gesteigert.

Aber es kann es sich leisten, Ausgaben zu t├Ątigen, um an der Spitze zu bleiben, da es zum Ende des zweiten Quartals 8,2 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Investitionen in der Bilanz hatte ÔÇô und keine Schulden. Das hei├čt, sie ist von steigenden Zinsen weniger betroffen als ihre Wettbewerber.

Das Gesundheitsunternehmen erhielt in diesem Jahr zwei wichtige Freigaben, die ihm helfen sollten, den Umsatz weiter zu steigern. Am 30. Juni hat die Food and Drug Administration ihre mobile Cone-Beam-CT-Bildgebungstechnologie f├╝r ihr Ionen-Endoluminalsystem freigegeben, wodurch Chirurgen mehr Stabilit├Ąt f├╝r Pr├Ązision bei Lungenbiopsien erhalten.

Am 30. September erhielt das Unternehmen dann die Genehmigung des japanischen Ministeriums f├╝r Gesundheit, Arbeit und Soziales f├╝r den Einsatz des da Vinci SP-Systems in allgemeinen Operationen sowie in der Thoraxchirurgie (mit Ausnahme von Herzeingriffen und interkostalen Zug├Ąngen), urologischen, gyn├Ąkologischen und Trans- orale Kopf- und Halsoperationen.

W├Ąhrend die COVID-19-Pandemie das Gesch├Ąft von Intuitive beeintr├Ąchtigte, weil so viele Wahlverfahren verschoben oder abgesagt wurden und weil sie eine Welle anhaltender Probleme in der Lieferkette verursachte, d├╝rften sich beide Probleme in den kommenden Monaten und Jahren l├Âsen. Das sollte es Intuitive erm├Âglichen, weiter zu wachsen und sein Endergebnis zu verbessern.

Publiziert am 12.10.2022, 14:13 Uhr

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