Netzwerktechnik und -systeme

Das PC-Segment von HP verzeichnete während der Pandemie himmelhohe Margen, da die Nachfrage stieg und das Angebot knapp war

HP: Rückgang für den Krisengewinner

Hewlett Packard Enterprise Co  (WKN: A140KD)
Kaufempfehlung: Hewlett Packard Enterprise Co
Einschätzung: hold
Erstes Kursziel: 13,00 EUR
Aktueller Kurs: 15,73 EUR
D

ie Hewlett-Packard Company, allgemein als Hewlett-Packard oder HP abgek√ľrzt, ist ein amerikanisches multinationales Unternehmen f√ľr Informationstechnologie mit Hauptsitz in Palo Alto, Kalifornien. HP entwickelt und liefert eine Vielzahl von Hardwarekomponenten sowie Software und zugeh√∂rige Dienstleistungen f√ľr Verbraucher, kleine und mittlere Unternehmen (KMU) und gro√üe Unternehmen, einschlie√ülich Kunden in den Bereichen Regierung, Gesundheitswesen und Bildungswesen.

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(Bildquelle: twitter)


Das PC-Gesch√§ft normalisiert sich nach unhaltbar hohen Gewinnen w√§hrend der Pandemie-√Ąra

Die Herstellung von PCs ist kein margenstarkes Geschäft. Es gibt viel Konkurrenz und außerhalb von Spezialsegmenten wie Gaming-PCs gibt es nicht viel Differenzierung. Ein Mainstream-Laptop von HP wird einem Mainstream-Laptop von Dell oder Lenovo sehr ähnlich sein.

Die Pandemie hat die PC-Industrie auf den Kopf gestellt. Die uners√§ttliche Nachfrage, die durch das Arbeiten und Lernen von zu Hause aus in Verbindung mit Einschr√§nkungen und Engp√§ssen in der Lieferkette getrieben wurde, schuf eine Goldgrube f√ľr HP und andere PC-Hersteller. Nicht nur der Umsatz stieg, sondern auch der Gewinn. Auf ihrem viertelj√§hrlichen H√∂hepunkt lag die bereinigte operative Marge im Personal-Systems-Segment von HP bei √ľber 8 %.

Das ist nicht normal, und es w√ľrde niemals von Dauer sein. In der Vergangenheit erzielte HP im PC-Gesch√§ft Betriebsmargen von ann√§hernd 4 %. Die Margen k√∂nnten in Zeiten starker Nachfrage etwas h√∂her sein, aber eine Verdoppelung der Margen war eine Pandemie-Anomalie.

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(Bildquelle: onlogic)


Die Zahlen brechen ein, aber nicht nur von HP

Da die weltweiten PC-Lieferungen im dritten Kalenderquartal um fast 20 % einbrachen, sollte es keine √úberraschung sein, dass das PC-Gesch√§ft von HP nicht ann√§hernd so gut l√§uft wie in den letzten Jahren. Der Umsatz mit Personal Systems brach im dritten Quartal des Gesch√§ftsjahres f√ľr HP um 13 % gegen√ľber dem Vorjahr ein, und die bereinigte operative Marge fiel auf typischere 4,5 % zur√ľck.

Die Gesamtzahl der Einheiten ging um 21 % zur√ľck, genau wie der Markt. Es waren nicht nur die Verk√§ufe von Verbraucher-PCs, die schwach waren. W√§hrend der Umsatz mit Privat-PCs um 25 % einbrach, ging der Umsatz mit kommerziellen PCs ebenfalls um 6 % zur√ľck.

Die gute Nachfrage nach kommerziellen PCs hat HP bisher gest√ľtzt. Im zweiten Quartal gelang es HP, den Umsatz mit kommerziellen PCs um 7 % zu steigern, selbst als die Nachfrage nach Verbraucher-PCs einbrach. Es scheint jetzt, dass die Unternehmen beginnen, sich zur√ľckzuziehen, da die wirtschaftliche Unsicherheit zunimmt.

Das Segment Personal Systems umfasst Peripheriegeräte und Zubehör, wie die neueste 4K-Streaming-Webcam des Unternehmens. Diese Art von Produkten ist wahrscheinlich profitabler als Notebooks und Desktops, aber sie machen nur etwa 7 % des Gesamtumsatzes des Segments aus. Das ist wahrscheinlich nicht groß genug, um die Nadel wirklich zu bewegen.

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(Bildquelle: Statista)


HP hat einen Plan

Der PC-Markt wird wahrscheinlich noch eine Weile schwach bleiben. HP prognostiziert, dass die Gesamtlieferungen von PC-Einheiten im Gesch√§ftsjahr 2023 im Vergleich zu 2022 um 10 % zur√ľckgehen werden. Das Unternehmen geht davon aus, dass die schwache Nachfrage und die hohen Lagerbest√§nde der Vertriebskan√§le die Preise in der ersten H√§lfte des n√§chsten Jahres und m√∂glicherweise in der zweiten H√§lfte unter Druck setzen werden .

Da HP nicht viel gegen die Nachfrage tun kann, versucht das Unternehmen, die Kosten aggressiv anzugehen. HP stellte zusammen mit den Ergebnissen des dritten Quartals einen umfangreichen Kostensenkungsplan vor. Das Ziel ist es, bis Ende des Geschäftsjahres 2025 mindestens 1,4 Milliarden US-Dollar an jährlichen Kosten einzusparen, wobei mindestens 40 % dieser Gesamtkosten bis Ende des Geschäftsjahres 2023 erreicht werden sollen.

Entlassungen werden Teil der Gleichung sein. HP plant, die Mitarbeiterzahl in den nächsten Jahren um 4.000 bis 6.000 zu reduzieren, was ungefähr 10 % der 51.000 Mitarbeiter zum Ende des Geschäftsjahres 2021 entspricht. Zusätzlich zu den Entlassungen wird sich HP auf seine stärksten Geschäftsbereiche konzentrieren und Erfolge erzielen Kosteneinsparungen durch Automatisierung und andere digitale Initiativen. HP rechnet mit Kosten in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar im Zusammenhang mit diesen Initiativen.


Wie gehts nun weiter f√ľr HP?

Diese Art von Plan ist genau das, was die Wall Street h√∂ren wollte, aber es ist auch nicht das erste Mal, dass HP so etwas tut. Der Ende 2019 verabschiedete ‚ÄěFiscal 2020 Plan‚Äú des Unternehmens sah einen Stellenabbau von 7.000 auf 9.000 Mitarbeiter vor. HP hatte Gl√ľck, mit dem besten Nachfrageumfeld seit langem in den Jahren 2020 und 2021.

Selbst wenn HP diese Kostensenkungen tats√§chlich erreichen kann, von denen viele an vage Dinge wie ‚ÄěDigitalisierung von End-to-End-Prozessen‚Äú und ‚ÄěAufbau vernetzter Erfahrungen durch digitale Plattformen‚Äú gebunden sind, wird die Wirtschaftlichkeit des PC-Gesch√§fts dies nicht tun R√ľckgeld. Und einige der Punkte, wie die Portfoliooptimierung, haben das Potenzial, den Umsatz zu reduzieren.

Egal, was HP √ľber Kostensenkungen sagt, die √Ąra der Gewinne weit √ľber dem historischen Niveau im PC-Segment ist wahrscheinlich vorbei. 

Publiziert am 30.11.2022, 18:18 Uhr

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