ie General Motors Company (GMC) ist ein global operierender US-amerikanischer Automobilkonzern, dem weltweit mehrere Marken gehören. Die 2009 mit US-amerikanischer/kanadischer staatlicher Mehrheitsbeteiligung als Vehicle Acquisition Holdings LLC gegründete Gesellschaft übernommen als NGMCO, INC. mit Übertragungs- und Kaufvertrag vom 26. Juni 2009 abschließend am 10. Juli 2009 die Vermögenswerte (genannt ‚ GM Asset Sale') der insolventen General Motors Corporation (Old GM). Als neue General Motors Company LLC (auch New GMC) setzt sie die Geschäfte der Old GM fort.
(Bildquelle: autonews)
Der führende US-Autohersteller hat gerade seine Prognose für 2022 bekräftigt, aber sein Aktienkurs ist in diesem Jahr um 45 % gefallen.
Die Automobilhersteller standen in den vergangenen drei Jahren vor zahlreichen Herausforderungen. Als die COVID-19-Pandemie ausbrach, brach die Nachfrage ein und die meisten Autofabriken mussten für zwei Monate oder länger schließen. Dann erholte sich die Nachfrage fast über Nacht und zwang die Autohersteller, die Produktion schnell hochzufahren. Es dauerte nicht lange, bis Unterbrechungen der Lieferkette – insbesondere eine weltweite Halbleiterknappheit – verheerende Auswirkungen auf die Produktion hatten. Bald darauf stiegen die Rohstoffpreise. Und jetzt bedrohen Inflation, steigende Zinsen und die drohende Rezession die Nachfrage.
Infolgedessen haben die Anleger die Geduld mit Autoaktien wie General Motors verloren. Die GM-Aktie hat im bisherigen Jahresverlauf 45 % ihres Wertes verloren. General Motors bleibt jedoch hoch profitabel, was es zu einer großartigen Aktie macht, die man im Juli nach diesem starken Rückgang des Aktienkurses kaufen kann.
(Bildquelle: motor)
Gute Nachrichten oder schlechte Nachrichten?
Am Freitag berichtete General Motors, dass die Auslieferungen von US-Fahrzeugen im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 15 % zurückgegangen sind. Einige Modelle verzeichneten große Zuwächse, da sich das Angebot im Vergleich zu 2021 verbesserte, aber neue Produktionsunterbrechungen trugen zu starken Rückgängen bei anderen Modellen bei.
GM gab auch bekannt, dass es das Quartal mit 95.000 größtenteils vollständigen Fahrzeugen in seinem Bestand beendete. Es muss bestimmte Komponenten einbauen, die aufgrund von Unterbrechungen in der Lieferkette nicht verfügbar waren, bevor diese Fahrzeuge an die Händler geliefert und Einnahmen erfasst werden. Infolgedessen erwartet GM einen vierteljährlichen Nettogewinn zwischen 1,6 und 1,9 Milliarden US-Dollar, weit unter dem Konsens der Analysten.
Aber auf der positiven Seite geht GM davon aus, dass es im letzten Quartal Marktanteile gewonnen hat, da Lieferengpässe einen noch größeren Einfluss auf einige seiner Konkurrenten hatten. Darüber hinaus hat das knappe Angebot es ihm ermöglicht, die Anreizausgaben auf einem historischen Tiefstand zu halten (2,3 % der durchschnittlichen Transaktionspreise, verglichen mit etwa 13 % vor einigen Jahren). Am wichtigsten ist, dass GM seine Gesamtjahresprognose beibehalten hat, da es erwartet, den größten Teil oder den gesamten Rückstand an unvollständigen Fahrzeugen bis zum Jahresende zu beseitigen.
Einige Investoren und Analysten scheinen frustriert zu sein, dass die Lieferengpässe für Chips immer noch die Produktion beeinträchtigen. Das scheint wie ein Sturm in einer Teekanne. Der Rückgang des Aktienkurses von GM um 45 % in diesem Jahr sieht nach einer massiven Überreaktion auf vorübergehenden Gegenwind aus, insbesondere angesichts der Tatsache, dass sich die zugrunde liegende Gewinnprognose des Unternehmens nicht geändert hat.
Ein größeres Schnäppchen denn je
Basierend auf der Prognose des Managements, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) in diesem Jahr zwischen 6,50 und 7,50 US-Dollar liegen wird, wird die GM-Aktie derzeit für weniger als das Fünffache des Gewinns gehandelt. Ohne die defizitäre, aber äußerst wertvolle Tochtergesellschaft des Unternehmens für autonomes Fahren (Cruise) ist die Aktie sogar noch billiger.
Bis zu einem gewissen Grad lässt sich eine niedrige Bewertung durch den Status von GM als zyklisches Unternehmen erklären. Die Gewinne der Autohersteller gehen in Rezessionen typischerweise deutlich zurück.
Doch selbst wenn eine Rezession bevorsteht, kann es diesmal anders sein. Aufgrund der Angebotsengpässe der letzten zwei Jahre gibt es heute eine Menge aufgestauter Autonachfrage. Und selbst wenn die Nachfrage zurückgehen sollte, wird die geringe Lagerhaltung der Branche es den Autoherstellern ermöglichen, bei der Preisgestaltung diszipliniert zu bleiben. Im Gegensatz dazu beginnen die Autohersteller in einer typischen Rezession mit zu vielen Lagerbeständen und müssen margenzerstörende Rabatte einführen, um alternde Fahrzeuge von den Händlern zu bekommen.
Kurz gesagt, die GM-Aktie scheint irrational niedergeschlagen zu sein, selbst wenn man annimmt, dass eine Rezession gleich um die Ecke steht.
(Bildquelle: vnexpress)
Die Zukunft schaut rosig aus
Die lukrativen Lkw- und SUV-Franchises von General Motors werden wahrscheinlich noch viele Jahre lang massive Gewinne abwerfen. Unterdessen investiert der Autogigant aggressiv in die Entwicklung einer Reihe von Elektrofahrzeugmodellen sowie kosteneffizienter Batterietechnologie. Das wird das Unternehmen in die Lage versetzen, auch in den kommenden Jahrzehnten ein führender Automobilmarkt zu bleiben.
Anleger sollten erkennen, dass die Autoindustrie voller Risiken steckt. Schwankungen bei den Rohstoffkosten, Nachfrageverschiebungen, Qualitätsprobleme bei der Herstellung und technologische Veränderungen könnten sich alle potenziell auf die zukünftigen Gewinne von GM auswirken.
General Motors hat jedoch in den letzten Jahren wiederholt Druck wie diesen erfolgreich gemeistert. Das lässt GM-Aktien bei 32 US-Dollar wie eine fantastische Kaufgelegenheit aussehen.
Aktuelle News zu General Motors Co
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