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Ist die Disney-Aktie ein Kauf?

Eine Aktie, die Sie jetzt kaufen und 20 Jahre halten sollten

The Walt Disney Company  (WKN: 855686)
Kaufempfehlung: The Walt Disney Company
Einschätzung: buy
Erstes Kursziel: 120,00 Dollar
Aktueller Kurs: 8,00 EUR
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he Walt Disney Company (WDC), umgangssprachlich meist Disney genannt, ist ein US-amerikanisches Medienunternehmen. Es wurde 1923 von den Br√ľdern Walt und Roy Disney als Disney Brothers Cartoon Studio gegr√ľndet und international bekannt durch die Produktion von Zeichentrickfilmen und Unterhaltungsfilmen f√ľr Kinder und Jugendliche.

Heute geh√∂rt der Konzern mit einem Umsatz von 74,8 Milliarden US-Dollar, bei einem Gewinn von 10,4 Milliarden US-Dollar, zu den f√ľnftgr√∂√üten Medienkonzernen der Welt und ist laut Forbes Global 2000 auf Platz 36 der weltgr√∂√üten Unternehmen (Stand: 2020).


Das ‚ÄěHaus der Maus‚Äú hat Kopfschmerzen soweit das Auge reicht

Gute Anlageentscheidungen f√ľhlen sich kurzfristig oft erschreckend an. Monate oder manchmal Jahre sp√§ter haben Sie Recht oder Unrecht. Was sich ‚Äěsicher‚Äú anf√ľhlt, ist oft der Konsens der Herde, und es ist schwer, diesen Ansatz zu √ľbertreffen, wenn Sie Teil davon sind.

Der Konsens um die Walt Disney Company ist, dass niemand sie besitzen will ‚Äď und das ist verst√§ndlich. Das Unternehmen hat sich mit Herausforderungen von COVID-19, Investoren, die beim Streaming sauer werden, und einem politischen Sturm im Bundesstaat Florida auseinandergesetzt. Die Aktie ist im vergangenen Jahr um fast 40 % gefallen.

Hier also die Frage an die Anleger: Ist Disney eine gute Aktie mit einigen Negativschlagzeilen oder ein Unternehmen am Rande des Ruins? 

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(Bildquelle: depar)


Die Parks erwachen

Disneys ‚ÄěParks and Experiences‚Äú-Segment ist eine Cash-Cow f√ľr das Unternehmen; es trug 6,7 Milliarden US-Dollar (oder 45 %) zu Disneys 14,8 Milliarden US-Dollar Betriebsgewinn im Jahr 2019 bei, dem Jahr vor COVID-19. Das ging w√§hrend der Pandemie praktisch auf Null, als Sperrungen und Gesundheitsbedenken die Menschen von den Parks fernhielten.

Die Ergebnisse des Unternehmens f√ľr das am 1. Januar 2022 endende Quartal haben jedoch gezeigt, dass Parks wieder lebendig werden. Die Betriebseinnahmen aus diesem Segment beliefen sich im Quartal auf 2,4 Milliarden US-Dollar, gegen√ľber einem Verlust von 119 Millionen US-Dollar im Jahr 2021. Investoren werden nach Fortschritten Ausschau halten, wenn das Unternehmen seine Gewinne f√ľr das zweite Quartal 2022 meldet.

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(Bildquelle: wdwnt)


Starke Streaming-Dynamik

In den letzten Jahren ist der Streaming-Bereich immens wettbewerbsf√§hig geworden. First-Mover Netflix k√∂nnte von einigen als Vorreiter angesehen werden. Das Unternehmen hat eine dramatische Verlangsamung des Abonnentenwachstums erlebt, die den Investoren die Federn raubte und anscheinend die Stimmung gegen√ľber anderen Unternehmen, einschlie√ülich Disney, nach unten zog.

Was Netflix durchmacht, scheint Disney nicht zu beeinflussen; Tats√§chlich k√∂nnten einige der K√§mpfe von Netflix auf den Erfolg von Disney zur√ľckzuf√ľhren sein. Disney betreibt verschiedene Streaming-Dienste ‚Äď haupts√§chlich Disney+, ESPN+ und Hulu ‚Äď und generiert Einnahmen aus Abonnements und Anzeigen.

Am wichtigsten ist, dass die Mitgliederzahl bisher gut w√§chst. Im ersten Quartal gab es nun 196,4 Millionen Abonnenten auf diesen drei Plattformen, gegen√ľber 179 Millionen im Vorquartal. Der Anstieg gegen√ľber dem Vorjahr betr√§gt 34 ‚Äč‚Äč%; Unterdessen zeigte das letzte Quartal von Netflix, dass es zum ersten Mal seit 10 Jahren Abonnenten verloren hat.


Pessimismus scheint in die Aktie eingepreist zu sein

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(Bildquelle: forbes)

Investoren haben Disney gemieden; Die Aktie ist jetzt im vergangenen Jahr um fast 40 % gefallen. Ja, Disney gilt weithin als Blue-Chip-Aktie und ist Mitglied des Dow Jones, einem Index von nur 30 gro√üen amerikanischen Unternehmen. Ein R√ľckgang um 40 % ist nicht allt√§glich.

Aber da Parks und Streaming in die richtige Richtung tendieren, sieht der R√ľckgang eher nach einer Gelegenheit f√ľr langfristige Investoren aus, die bereit sind, den Sturm abzuwarten. Die Ertragskraft von Disney wurde in den letzten Jahren geschm√§lert, was die Bewertung der Aktie erschwerte. Der Gewinn pro Aktie (EPS) betrug 2018 8,36 US-Dollar; H√§tte sich das Gesch√§ft heute auf diesem Niveau entwickelt, l√§ge das Kurs-Gewinn-Verh√§ltnis der Aktie bei nur 13.

Wie oben erw√§hnt, befindet sich das Unternehmen jedoch auf dem Weg der Erholung von COVID-19. Analysten gehen davon aus, dass die Gewinne in den n√§chsten Jahren steigen werden, und sch√§tzen das EPS f√ľr 2024 auf 6,65 US-Dollar oder ein erwartetes KGV von 17.

Disney scheint eine gl√§nzende Zukunft zu haben; Es verf√ľgt √ľber erstklassiges geistiges Eigentum, das seine Parks und Streaming-Gesch√§fte antreibt ‚Äď und beide haben sich in den letzten Monaten stark entwickelt. Aber kaufen Sie Disney nicht, wenn Sie davon ausgehen, dass die Auszahlung schnell erfolgt. Es k√∂nnte eine mehrj√§hrige Turnaround-Geschichte f√ľr das Unternehmen werden und die Aktion√§re langfristig belohnen. 

Publiziert am 12.05.2022, 21:49 Uhr

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Unsere redaktionelle Empfehlung: The Walt Disney Company - WKN: 855686

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