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DocuSign: 80% unter dem Höchststand

DocuSign Inc  (WKN: A2JHLZ)
Kaufempfehlung: DocuSign Inc
Einschätzung: buy
Erstes Kursziel: 75,00 Dollar
Aktueller Kurs: 89,99 EUR
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ocuSign ist ein US-amerikanisches Unternehmen mit Hauptsitz in San Francisco, Kalifornien. Das Unternehmen bietet Firmen die Möglichkeit, Verträge digital bereitzustellen, diese per elektronischer Unterschrift gegenzeichnen zu lassen und die Vereinbarungen zu archivieren. Mit 820.000 Kunden ist DocuSign mittlerweile in mehr als 180 Ländern aktiv


Nachdem die Aktien von DocuSign in weniger als einem Jahr mehr als 80 % ihres Wertes verloren haben, werden sie zu einer vernünftigeren Bewertung gehandelt, als die Anleger es gewohnt sind. Jetzt, da diese wachstumsstarke Aktie auf den Wert der Aktienkurse gedrückt wurde, könnte ein guter Zeitpunkt zum Kaufen sein.

Der jüngste große Rückgang von DocuSign war eine Reaktion auf einen enttäuschenden Zukunftsausblick, den das Unternehmen kürzlich gegenüber den Anlegern geteilt hat. Bei näherer Betrachtung sind die langfristigen Aussichten des Unternehmens jedoch viel besser, als die Kursentwicklung vermuten lässt.

Lassen Sie uns die guten Nachrichten gegen die schlechten abwägen, um zu sehen, ob der Kauf von DocuSign-Aktien zu ihrer neuen, vernünftigeren Bewertung jetzt sinnvoll ist.

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(Bildquelle: mixpane)


Gründe, vorsichtig zu bleiben

Der CEO des Unternehmens, Dan Springer, trat kürzlich zurück, um Platz für eine neue Führung zu schaffen. Der enttäuschende Gewinnbericht für das erste Quartal, den er einige Wochen zuvor vorgelegt hatte, drückte die Aktie in einer einzigen Handelssitzung um etwa 25 % nach unten.

Vorstandsvorsitzende Mary Agnes Wilderotter wird als Interims-CEO fungieren, während das Unternehmen nach einer neuen Führungskraft sucht. Wilderotter verbrachte über ein Jahrzehnt an der Spitze von Frontier Communications. Leider wissen wir immer noch nicht, ob ihre bisherige Erfahrung diesem Unternehmen helfen wird, seine Führung im Bereich der Vertragsdienstleistungen zu behaupten.

Bei der Berichterstattung über die Ergebnisse des ersten Quartals musste DocuSign seine Prognose für Verkäufe an Neukunden plus Abonnementverlängerungen zurücknehmen, eine Kennzahl, die das Unternehmen als Abrechnungen bezeichnet. Statt zwischen 2,706 und 2,726 Milliarden US-Dollar erwartet das Unternehmen für das Geschäftsjahr, das am 31. Januar 2023 endet, einen Rückgang der Abrechnungen zwischen 2,521 und 2,541 Milliarden US-Dollar. Das Erreichen der Mitte dieser überarbeiteten Spanne würde einer Wachstumsrate von nur 3 % entsprechen. Jahr für Jahr.

Die Verlangsamung könnte durch die Konkurrenz einer Reihe kleiner Start-ups und eines großen Konkurrenten verursacht werden. Adobe, das Unternehmen, das das Portable Document Format (PDF) erfunden hat, betreibt einen konkurrierenden Dienst für elektronische Signaturen. Da die Softwareabonnements von Adobe ein Muss für alle möglichen kreativen Unternehmungen sind, könnte es ein harter Kampf werden, diese Kunden dazu zu bringen, sich für DocuSign zu entscheiden.

Die DocuSign-Aktien sind stark gefallen, aber sie werden immer noch mit etwa dem 36,6-Fachen der zukunftsgerichteten Gewinnerwartungen gehandelt. Das ist ein angemessenes Vielfaches für ein Unternehmen mit einer zweistelligen Wachstumsrate, nicht für eines, das Probleme hat. Wenn das Unternehmen weitere Anzeichen einer Stagnation erkennen lässt, könnte diese Aktie noch viel weiter fallen.

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(Bildquelle: investorbird)


Gründe für den Kauf von DocuSign

Der abrupte Abgang von Springer ist beunruhigend, zeigt uns aber, dass der Vorstand von DocuSign seine Corporate-Governance-Rolle ernst nimmt. Auch bei Springer blieb der Vorstand nicht stehen. Eine Handvoll neuer Mitglieder im Führungsteam könnte dem Unternehmen helfen, seinen führenden Anteil am Markt für Vertragsdienstleistungen zu halten.

Während die Stagnation, die wir sehen, durch konkurrierende Dienste verursacht werden könnte, die immer wieder wie Löwenzahn auftauchen, könnte es sich auch um einen Pandemie-Vorschub handeln. Unternehmen, die es nicht gewohnt waren, mit Kunden aus der Ferne zusammenzuarbeiten, mussten in den frühen Tagen der Pandemie nach Lösungen suchen. Jetzt, da die meisten von uns wieder wie gewohnt arbeiten, sollten wir wahrscheinlich damit rechnen, dass zumindest einige dieser Unternehmen ihre Abonnements kündigen.

Für viele Kunden von DocuSign ist der Wechsel zu einem günstigeren Wettbewerber die hohen Wechselkosten nicht wert. Eines der Verkaufsargumente der Marke ist die einfache Integration mit Software von Microsoft, Salesforce und einer wachsenden Liste von Anbietern.

DocuSign erwirtschaftete im vergangenen Jahr einen freien Cashflow von 497 Millionen US-Dollar. Damit verfügt das Unternehmen über die nötigen Ressourcen, um der Konkurrenz immer einen Schritt voraus zu sein.

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(Bildquelle: siliconangle)


Jetzt kaufen?

Der Markt für E-Signatur-Dienste erreichte 2021 schätzungsweise 3 Milliarden US-Dollar und wird bis 2029 voraussichtlich 35 Milliarden US-Dollar erreichen. Trotz Dutzender kleinerer Wettbewerber hat DocuSign immer noch einen Marktanteil von 80 % am Markt für E-Signatur-Dienste.

Wenn DocuSign auch nur die Hälfte seines derzeitigen Marktanteils behalten kann, werden seine Aktionäre langfristig die Nase vorn haben. Anstatt diese volatile Aktie jetzt zu kaufen, ist es wahrscheinlich eine gute Idee, ein paar Quartale zu warten, um sicherzustellen, dass das neu zusammengesetzte Managementteam des Unternehmens der Aufgabe gewachsen ist.

Publiziert am 30.06.2022, 12:59 Uhr

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Unsere redaktionelle Empfehlung: DocuSign Inc - WKN: A2JHLZ

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