merican Tower ist ein US-amerikanischer Betreiber von Anlagen für die Drahtlos-Kommunikation. Das Unternehmen ist als ein REIT strukturiert und verfügt in 17 Ländern weltweit über mehr als 170.000 Sendeanlagen zur Datenübermittlung und Kommunikation, größtenteils Sendemasten. Diese Anlagen verleast American Tower an Anbieter von Telekommunikationsdienstleistungen, Radio- und Fernsehsendern, Regierungsorganisationen oder anderen öffentlichen Einrichtungen.
Dieser führende Kommunikationsanbieter hat hervorragende langfristige Wachstumsaussichten
Abgesehen davon, dass American Tower der größte Real Estate Investment Trust (REIT) nach Marktkapitalisierung war, war er im Laufe der Jahre ein enormer Vermögensaufbauer und erzielte in den letzten 20 Jahren eine jährliche Rendite von fast 15 %.
Der REIT, der Kommunikationstürme und Rechenzentren besitzt, entwickelt und vermietet, ist in diesem Jahr um etwas mehr als 6 % gefallen. Der heutige reduzierte Preis lässt Anleger vielleicht fragen, ob jetzt ein guter Zeitpunkt ist, American Tower zu kaufen, oder ob es besser ist, zu warten.
Hier ist ein genauerer Blick darauf, wo dieser Pure-Play-REIT heute steht und wo er in naher Zukunft stehen könnte.
(Bildquelle: beststocks)
Die Welt in Verbindung halten
American Tower ist der größte Kommunikationsbetreiber der Welt und besitzt Beteiligungen und Eigentum an über 222.000 Rechenzentren, Antennensystemen und Mobilfunkmasten in 25 Ländern. Der REIT vermietet sein Portfolio an Vermögenswerten unter anderem an große Kommunikationsanbieter wie AT&T und T-Mobile US und hält die Welt in Verbindung.
Der Aktienkurs des REIT brach Anfang 2022 ein, hauptsächlich aufgrund der allgemeinen Marktvolatilität sowie Inflations- und Rezessionssorgen, aber es gab auch wachsende Besorgnis über die Auswirkungen der Fusion von Sprint und T-Mobile auf seine Mieterabrechnungen, weil sie führen würde an die Unternehmen, die weniger Türme und damit weniger Buchungen für American Tower benötigen.
Bedenken waren nicht unberechtigt. Die Abrechnungen von American Tower für die USA und Kanada gingen im vergangenen Quartal um 4 % bis 5 % zurück. Die internationalen Märkte machen den Buchungsverlust jedoch mehr als wett. Ab dem zweiten Quartal 2022 stiegen die Mieterabrechnungen gegenüber dem Vorjahr um 7,8 %, was hauptsächlich auf die Einführung der 5G-Technologie auf den internationalen Märkten zurückzuführen war, was zu einer Umsatzsteigerung von 17,1 % beitrug.
Seine Leistung war im letzten Quartal, insbesondere auf seinen internationalen Märkten, so stark, dass es seine Prognose für den Rest des Jahres 2022 für Mieterabrechnungen anhebt; bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA); bereinigte Funds from Operations (AFFO); und Einnahmen.
(Bildquelle: cnbc)
Langfristig denken
Die langfristigen Aussichten für American Tower sehen unglaublich gut aus, da die Welt zunehmend auf die Dienstleistungen von American Tower angewiesen ist. Die Einführung der 5G-Technologie dauert noch einige Jahre, bis sie abgeschlossen ist, was bedeutet, dass das Endergebnis weiterhin von neuen Abrechnungen für 5G profitieren sollte. Darüber hinaus vollziehen viele seiner Mieter in Entwicklungsländern immer noch den Übergang von 3G zu 4G, sodass das Wachstum in diesen Märkten noch länger ist.
Es erweitert auch aktiv sein Portfolio. Im zweiten Quartal 2022 erwarb American Tower 118 neue Kommunikationsstandorte für insgesamt 90 Millionen US-Dollar. Und im Jahr 2021 verzweigte es sich in die Welt der Rechenzentren, indem es CoreSite, einen ehemaligen Rechenzentrums-REIT, erwarb, der dem Unternehmen hilft, seine Beteiligungen zu diversifizieren und weiter in den Kommunikations- und Technologiebedarf zu expandieren.
Die CoreSite-Akquisition hat seine Verschuldungsquoten auf ein höheres historisches Niveau steigen lassen, aber das Unternehmen arbeitet aktiv an seiner Bilanz. Der jüngste Schritt ist eine Partnerschaft im Rechenzentrumsgeschäft, die dem Unternehmen mehr Liquidität verschaffen wird.
(Bildquelle: dgtlinfra)
Jetzt kaufen?
Wir denken, dass der heutige Rabatt eine wertvolle Zeit zum Kaufen ist. Der Markt könnte einen weiteren Einbruch erleiden, was die Aktienkurse von American Tower wieder mit sich bringen würde, aber er könnte auch seinen Erholungskurs fortsetzen, was bedeutet, dass Anleger, die warten, in Zukunft mehr für die Aktie zahlen könnten.
Das Timing des Marktes ist extrem schwierig, also anstatt zu versuchen, den bestmöglichen Preis zu erzielen, konzentriere dich auf die aktuelle Performance des Unternehmens in Bezug auf seinen Wert und seine Wachstumschancen – die alle gut sind.
Es wird etwa mit dem 28-Fachen seines prognostizierten AFFO für 2022 gehandelt, was auf der höheren Seite des REIT-Durchschnitts liegt und zwischen dem 20- und 30-Fachen der Betriebsmittel liegt. Angesichts der Erfolgsbilanz des Unternehmens, der beispiellosen Präsenz und der sicheren Dividendenzahlungen halten wir es jedoch immer noch für einen Value-Kauf – ganz zu schweigen davon, dass der REIT eine Dividendenrendite von 2 % bietet.
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