ie Dr.-Ing. hc F. Porsche Aktiengesellschaft (Porsche AG) ist ein deutscher Kraftfahrzeughersteller mit Sitz in Stuttgart-Zuffenhausen. Ursprung des Unternehmens ist ein 1931 von Ferdinand Porsche in Stuttgart gegründetes Konstruktionsbüro, das nach 1945 in einer Automobilfabrik aufging, die vor allem Sportwagen produzierte.
Die Porsche AG ist seit 2009 Teil des Volkswagen-Konzerns und ist nicht zu wechseln mit der börsennotierten und ebenfalls in Stuttgart beheimateten Porsche Automobil Holding SE (kurz Porsche SE), die seit 2009 Mehrheitsgesellschafterin der Volkswagen AG ist. Seit dem Börsengang am 29. September 2022 sind die Vorzugsaktien der Porsche AG wieder frei an der Börse handelbar.
Eine solide Resonanz von Investoren deutet auf Interesse an Unternehmen mit hohem Markenwert hin
Die Aktienbaisse im Jahr 2022 hat den Markt für Börsengänge (IPO) zum Erliegen gebracht, mit einem enormen Rückgang der Zahl der Unternehmen, die einen Börsengang anstreben. Das ist nur natürlich in einem Marktumfeld, in dem Privatunternehmen nicht annähernd so positiv von Investoren erwartet werden können, wie sie es in den Boomzeiten 2021 erfahren hätten. Das hielt den deutschen Autohersteller Porsche jedoch nicht davon ab, einen Börsengang zu machen Angebot in Deutschland, und Autoenthusiasten und interessierte Aktionäre verfolgen den Verlauf des Börsengangs mit großer Aufmerksamkeit.
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Eine komplexe Unternehmensstruktur
Bevor sie zu den Details des Porsche-Börsengangs kommen, müssen die Investoren die Akteure verstehen, die derzeit mit dem Autohersteller zu tun haben, um Verwirrung zu vermeiden. Derzeit gibt es ein Unternehmen, die Porsche Automobil Holding SE, das sowohl in Deutschland als auch über amerikanische Hinterlegungsscheine auf dem US-amerikanischen Freiverkehrsmarkt handelt. Diese Aktie repräsentiert jedoch eine Holdinggesellschaft, die eine Beteiligung am operativen Geschäft von Porsche hält, wobei Volkswagen eine Mehrheitsbeteiligung hatte. Daher sind Porsche Automobil-Aktien nicht Gegenstand des Börsengangs, und Anleger können nicht davon ausgehen, dass sich der Wert dieser bestehenden Aktien im Gleichschritt mit den neu angebotenen Porsche-Aktien zum Börsengang entwickeln wird.
Auch die Struktur des Börsengangs ist kompliziert. Porsche wird nun zu gleichen Teilen Stamm- und Vorzugsaktien halten. Stammaktionäre können ihre Aktien abstimmen, während Vorzugsaktionäre keine Stimme erhalten. Vorzugsaktionäre erhalten jedoch eine kleine zusätzliche Dividende von 0,01 Euro zusätzlich zu einer etwaigen Dividende, die Stammaktionäre erhalten.
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Was der Börsengang bewirkt
Der Börsengang wird mehreren Zwecken dienen. Am offensichtlichsten ist, dass es Geld für Volkswagen sammeln wird, das riesige Kapitalinvestitionen tätigen will, um seinen Betrieb von Elektrofahrzeugen (EV) zu steigern und effektiver gegen Tesla zu konkurrieren. Der Hochlauf von Elektrofahrzeugen in Europa befindet sich auf einem schnelleren Wachstumskurs als der Übergang auf dem US-Markt, und Volkswagen hat bereits hart daran gearbeitet, eine Führungsposition bei der Elektrifizierung der europäischen Fahrzeugflotte zu erreichen.
Darüber hinaus regelt der Schritt die komplexe Beziehung zwischen Volkswagen und den an Porsche beteiligten Familien, die selbst seit der vollständigen Verflechtung der beiden Unternehmen im Jahr 2012 einen erheblichen Anteil an Volkswagen-Aktien halten. Tatsächlich war es einmal Porsche die eine Übernahme von Volkswagen erwogen hatten, aber die Finanzkrise in den Jahren 2008 und 2009 bremste diese Pläne aus und führte zu den komplizierteren Eigentumsverhältnissen, die jetzt bestehen. Der Börsengang wird die Beziehung klären und den Familieninvestoren eine Sperrminoritätsbeteiligung an neu börsennotiertem Porsche geben.
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Eine grüne Fahne
Die Porsche-Aktie stieg am Donnerstagmorgen im frühen Handel in Deutschland um 2 %. Dies war besonders bemerkenswert angesichts des Rückgangs des breiteren deutschen Marktes um 1 % und angesichts der Größe des Angebots von 75 Milliarden Euro besonders beeindruckend. Der endgültige IPO-Preis von 82,5 Euro pro Aktie lag am oberen Ende der erwarteten Bandbreite, wobei viele interessierte Investoren nicht die erhoffte Aktienzuteilung erhielten.
Die stagnierenden IPO-Märkte der letzten Zeit spiegeln niedrige Aktienkurse und einen Mangel an Investorenbegeisterung für die meisten Arten von Unternehmen wider, die jetzt Kapital suchen. Porsche ist ein seltenes Unternehmen mit soliden Perspektiven und einer starken Marke, und deshalb sticht es heute auf dem IPO-Markt heraus.
Aktuelle News zu Porsche Automobil Holding SE
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