ehr Test Systems ist ein Anbieter von Testsystemen zum Einbrennen und Testen von integrierten Logik-, Optik- und Speicherschaltungen und hat weltweit etwa 2.500 Systeme installiert. Zu den Produkten des Unternehmens gehören das ABTS-System, das für Produktions- und Qualifikationstests von gehäusten Bauteilen für Logikbausteine mit geringerem und höherem Stromverbrauch sowie für alle gängigen Arten von Speicherbausteinen verwendet wird
(Bildquelle: economictimes)
Aehr Test Systems übertrifft die finanziellen Erwartungen, aber kann das Bestand haben?
Aehr Test Systems ist eine wenig bekannte Aktie, die dazu beiträgt, die Bewegung der Elektrofahrzeuge (EV) voranzutreiben. Das Unternehmen hat bei seiner letzten vierteljährlichen Ergebnisaktualisierung einen weiteren aus dem Park geworfen und durch den Verkauf von Geräten, die es für eine Nische in der Halbleiterindustrie herstellt, einen enormen Auftrieb erhalten. Die Aktienkurse sind im Jahr 2022 bisher um etwa 17,6 % gefallen, aber das ist weitaus besser als der Rückgang von 41,3 % für Halbleiteraktien insgesamt, gemessen am iShares Semiconductor ETF.
Kann Aehr Test Systems von hier aus höher laufen, während die EV-Produktion ihre unerbittliche Expansion fortsetzt?
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Neue Autos, neue Materialien benötigt
Silizium ist das grundlegende Substratmaterial, auf dem elektronische Rechengeräte aufgebaut sind. Wahrscheinlich haben Sie schon einmal Bilder dieser dünnen runden Siliziumobjekte gesehen, vielleicht von jemandem in einem weißen Laboranzug gehalten. Silizium ist aufgrund seiner halbleitenden Eigenschaften ein ideales Material für die Massenproduktion von Chips, aber auch, weil es reichlich vorhanden und billig ist.
Neue Chipanwendungen wie Elektrofahrzeuge erfordern jedoch neue Substratmaterialien. Aufgrund der Schnellladetechnologie extrem hohen Temperaturen ausgesetzt, würde ein einfacher Siliziumchip in einem Elektrofahrzeug schnell frittieren. Aus diesem Grund erhält Siliziumkarbid (SiC) Aufmerksamkeit. Es ist etwas teurer als reines Silizium, hält aber den anspruchsvollen Bedingungen der Fahrzeugelektrifizierung stand.
SiC findet auch in anderen Anwendungen Verwendung, wie Ladestationen für Elektrofahrzeuge, High-End-Kommunikationsnetzwerkausrüstung und Solar- und Windenergie (und die Batterien der Versorgungsklasse, die oft mit neuen Solar- und Windprojekten gepaart werden).
Was bedeutet das alles für Aehr Test Systems? Das winzige Unternehmen gibt es schon seit Jahrzehnten, aber es hat neue Gerätesysteme entwickelt, die SiC-Wafer und verpackte Teile auf Funktionalität testen. Angesichts der hohen Kosten von SiC-basierten Chips und der kritischen Systeme, die sie in Elektrofahrzeugen und anderen Anwendungen antreiben, ist das Testen der Integrität von SiC-Wafern von entscheidender Bedeutung, bevor sie zum nächsten Schritt der Chipherstellung übergehen.
Aehr hatte ein rekordverdächtiges Geschäftsjahr 2022 (das am 31. Mai endete) und startete auch mit dem richtigen Fuß in das neue Geschäftsjahr. Der Umsatz im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023 (das am 31. August endete) stieg gegenüber dem Vorjahr um 89 % auf 10,7 Millionen US-Dollar, und der bereinigte Nettogewinn betrug 1,3 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem bereinigten Nettoverlust von 414.000 US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Aehr schloss den August mit 36 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und ohne Schulden ab.
(Bildquelle: elektroauto)
Aehr ist heiß, aber nicht jedermanns Sache
Das Management von Aehr bekräftigte seine Prognose für das Geschäftsjahr 2023 für das Gesamtjahr mit einem Umsatz zwischen 60 und 70 Millionen US-Dollar (plus 28 % zur Mitte der Prognose), sagte jedoch, dass es ein erhebliches Aufwärtspotenzial gebe, da neue und bestehende Kunden Interesse am Kauf von mehr Ausrüstung bekundet hätten, um ihren Umsatz zu steigern SiC-Produktion. Das Unternehmen zitiert auch häufig einen Bericht des Forschers Canaccord Genuity, der schätzt, dass die Produktionskapazität von SiC-Wafern allein aufgrund des EV-Marktes von 125.000 im Jahr 2021 auf über 4 Millionen im Jahr 2030 steigen wird.
Aber bevor du dich mit dieser Small-Cap-Wachstumsaktie anhäufst, solltest du einige Risiken im Hinterkopf behalten. Aehr tritt gegen einige große Konkurrenten auf dem Markt für Chip-Fab-Equipment an. Beispielsweise verkaufen KLA und Applied Materials einige benachbarte SiC-Geräte, die das Angebot von Aehr ergänzen. Aehr hat Patente auf seine SiC-Prüfmaschinen. Einer seiner Konkurrenten könnte jedoch sicherlich eine ähnliche Technologie entwickeln und an dem Wafer-Boom teilhaben, den Aehr derzeit genießt.
Der Kauf von Chip-Fab-Equipment ist ebenfalls teuer, und ein wirtschaftlicher Abschwung (oder eine Verlangsamung der Chip-Nachfrage) könnte auch den Fortschritt von Aehrs EV-Chips zum Erliegen bringen.
Fazit
Die Aktien sind nicht billig. Aehr beginnt gerade, die Rentabilitätswende zu vollziehen. Es erwirtschaftete im letzten Jahr nur 4,65 Millionen US-Dollar an freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit ausweiten kann, ist alles in Ordnung. Aber im Moment wird die Aktie mit dem 117-Fachen des freien Cashflows der letzten 12 Monate gehandelt.
Bei dieser Art von Bewertung setzen die Anleger darauf, dass das Unternehmen in den kommenden Jahren tatsächlich weiter schnell wachsen und eine weitaus profitablere Größenordnung erreichen wird – obwohl das zum jetzigen Zeitpunkt noch lange nicht sicher ist. Aber das sind die Risiken einer Investition in kleine aufstrebende Unternehmen. Ich besitze eine kleine Menge Aehr-Aktien und werde wahrscheinlich im Laufe der Zeit eine größere Position kosten, wenn die Wachstumsgeschichte anhält. Aber es wird ein wilder Ritt. Dieser Bestand an EV-Chip-Ausrüstung ist nicht jedermanns Sache.
Aktuelle News zu Aehr Test Systems
In Kürze finden Sie hier News zu Aehr Test Systems
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