Sonstige Branchen

Gebührenbezogenen Erträge in den nächsten Jahren sollten im hohen Zehnerbereich wachsen, wobei der größte Teil dieses Wachstums bereits gesichert ist

Diese Aktie kann in den kommenden Jahren marktbrechende Gesamtrenditen liefern

Brookfield Asset Management Inc  (WKN: A0HNRY)
Kaufempfehlung: Brookfield Asset Management Inc
Einschätzung: buy
Erstes Kursziel: 38,00 EUR
Aktueller Kurs: 35,35 EUR
B

rookfield Asset Management ist ein f√ľhrender globaler alternativer Verm√∂gensverwalter. Das verwaltete Verm√∂gen betr√§gt √ľber 750 Milliarden US-Dollar und liegt damit nahe am Weltmarktf√ľhrer Blackstone, der √ľber ein verwaltetes Verm√∂gen von 951 Milliarden US-Dollar verf√ľgt. Brookfield konzentriert sich auf die Sektoren erneuerbare Energie und √úbergang, Infrastruktur, Private Equity, Immobilien und Kredite.

Das Unternehmen erhebt wiederkehrende Verm√∂gensverwaltungsgeb√ľhren. Es erwirtschaftet auch einen Carried Interest, d. h. seinen Anteil an den Gewinnen aus den Fonds, die es im Auftrag von Anlegern verwaltet, wenn diese ihre Renditeziele erreichen und √ľbertreffen.

Bis vor kurzem war Brookfield Asset Management eine in die Brookfield Corporation eingebettete Gesch√§ftseinheit. Dieses Unternehmen hat jedoch Ende letzten Jahres 25 % seines Verm√∂gensverwaltungsgesch√§fts abgespalten und an die Aktion√§re verteilt. Das Unternehmen hat diesen Schritt unternommen, um den Wert freizusetzen, den es durch den Aufbau eines der weltweit f√ľhrenden alternativen Verm√∂gensverwalter geschaffen hat. Es erm√∂glicht Anlegern auch, direkt von den Ertr√§gen und dem Wachstum des Verm√∂gensverwaltungsgesch√§fts zu profitieren.

(Bildquelle: marketscreener)


Eine attraktive Bewertung

Bevor sich die Brookfield Corporation von ihrem Verm√∂gensverwalter trennte, glaubte sie, dass das Unternehmen 32 bis 45 US-Dollar pro Aktie wert sei. Es basierte auf einem 25- bis 35-fachen Bewertungsmultiplikator f√ľr seine geb√ľhrenbezogenen Einnahmen in H√∂he von 2 Milliarden US-Dollar, mit denen Konkurrenten wie Blackstone und KKR gehandelt wurden. Da die Aktie derzeit zu weniger als 30 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, liegt sie unter dem unteren Ende der gesch√§tzten Wertspanne von Brookfield.

Unterdessen erwartet Brookfield, seine geb√ľhrenbezogenen Einnahmen in den n√§chsten Jahren j√§hrlich um 15 % bis 20 % zu steigern. Es hat dieses Wachstum bereits f√ľr mindestens die n√§chsten Jahre gesichert, basierend auf den in der j√ľngeren Vergangenheit von Investoren beschafften Mitteln. Es wird damit beginnen, Verwaltungsgeb√ľhren f√ľr dieses Kapital zu verdienen, wenn es das Geld im Namen der Anleger einsetzt. Dar√ľber hinaus wird Brookfield Asset Management damit beginnen, Carried Interest auf die aufgebrachten Mittel zu verdienen. Es erh√§lt zwei Drittel dieser Einnahmen, das andere Drittel geht an die Brookfield Corporation.

Bis 2027 erwartet Brookfield Asset Management, seine j√§hrlichen geb√ľhrenbezogenen Einnahmen auf 4,5 Milliarden US-Dollar zu steigern. Dar√ľber hinaus erwartet das Unternehmen 1,5 Milliarden US-Dollar an annualisierten Netto-Carried-Interest-Ertr√§gen. Infolgedessen glaubt das Unternehmen, dass seine Aktien bis 2027 71 bis 94 US-Dollar pro St√ľck wert sein werden. Das bedeutet, dass sie in den n√§chsten f√ľnf Jahren 2- bis 3-fache Renditen erzielen k√∂nnten.

Als Verm√∂gensverwalter ben√∂tigt Brookfield nicht viel Kapital. Aus diesem Grund plant das Unternehmen, jedes Jahr 90 % seines Gewinns an die Investoren auszusch√ľtten, haupts√§chlich durch Dividenden. Das Unternehmen hat k√ľrzlich seine Dividendenzahlung f√ľr 2023 auf 0,32 USD pro Aktie pro Quartal festgelegt. Mit Aktien, die k√ľrzlich zu weniger als 30 US-Dollar pro St√ľck gehandelt wurden, bietet Brookfield Asset Management eine Dividendenrendite von 4,3 %. Das ist zwar nicht ganz so hoch wie die Aussch√ľttung von 6,5 % von Blackstone, aber mehr als doppelt so hoch wie die Dividendenrendite von 1,8 % des S&P 500. In der Zwischenzeit erwartet das Unternehmen, seine Aussch√ľttung mit geb√ľhrenbezogenen Einnahmen oder um 15 % auf 20 zu steigern % J√§hrliche Rate. Dieser wachsende Einkommensstrom wird in den kommenden Jahren zur Gesamtrendite von Brookfield beitragen.

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(Bildquelle: theglobe)


Eine hohe Wahrscheinlichkeit, hohe Renditen zu erzielen

Brookfield Asset Management geht davon aus, dass seine wiederkehrenden geb√ľhrenbezogenen Ertr√§ge in den n√§chsten Jahren im hohen Zehnerbereich wachsen werden, wobei der gr√∂√üte Teil dieses Wachstums bereits gesichert ist. Das sollte es ihm erm√∂glichen, seine ertragsstarke Dividende in √§hnlichem Umfang auszuweiten. Hinzu kommt, dass Aktien zu einem attraktiven Wert gehandelt werden und Brookfield bereit zu sein scheint, in den kommenden Jahren marktbrechende Gesamtrenditen zu erzielen. Diese hohe Wahrscheinlichkeit, hohe Renditen zu erzielen, ist der Grund, warum wir derzeit von dieser Aktie sehr √ľberzeugt sind. 

Publiziert am 08.01.2023, 18:07 Uhr

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Unsere redaktionelle Empfehlung: Brookfield Asset Management Inc - WKN: A0HNRY

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