Softwareservice / -dienstleistung

Datadog: Wachstum kaum zu stoppen

Datadog, Inc.  (WKN: A2PSFR)
Kaufempfehlung: Datadog, Inc.
Einschätzung: hold
Erstes Kursziel: 110,00 EUR
Aktueller Kurs: 108,94 EUR
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atadog ist ein Softwareunternehmen f√ľr Cloud-Anwendungen, das die √úberwachung von Servern, Datenbanken, Tools und Diensten √ľber eine Software-as-a-Service-basierte Datenanalyseplattform erm√∂glicht. Es ist auf Unternehmen spezialisiert, welche cloudbasierten Analyse- und Monitoringdienstleistungen ben√∂tigen.


Das Cloud-basierte Softwareunternehmen wächst immer noch wie Unkraut

Die Aktie von Datadog fiel um 2 %, nachdem das Cloud-basierte Datenvisualisierungsunternehmen seinen Gewinnbericht f√ľr das zweite Quartal ver√∂ffentlicht hatte. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 74 % auf 406 Millionen US-Dollar und √ľbertraf damit die Sch√§tzungen der Analysten um 25 Millionen US-Dollar. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 160 % auf 84 Millionen US-Dollar oder 0,24 US-Dollar pro Aktie, was ebenfalls die Erwartungen um neun Cent √ľbertraf.

Diese Schlagzeilen sahen beeindruckend aus, aber einige Probleme hinderten die Haussiers daran, zur Aktie zur√ľckzukehren, die in diesem Jahr angesichts steigender Zinsen und anderer makro√∂konomischer Herausforderungen um fast 35 % gefallen ist. Lassen Sie uns die St√§rken, Schw√§chen und Bewertungen von Datadog untersuchen, um zu sehen, ob es sich immer noch lohnt, es zu kaufen.

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(Bildquelle: capterra)


Verlangsamtes Wachstum bei Großkunden

Datadog zieht Diagnosedaten aus den Datenbanken, Servern und Apps eines Unternehmens in Echtzeit und aggregiert dann alle diese Informationen in einheitlichen Dashboards. Dieser silobrechende Ansatz spart Geld und macht es IT-Experten viel einfacher, potenzielle Probleme zu identifizieren.

Das Unternehmen beendete das zweite Quartal mit 2.240 Kunden, die j√§hrlich wiederkehrende Ums√§tze (ARR) von mindestens 100.000 US-Dollar generierten. Das entspricht einem Wachstum von 54 % gegen√ľber dem Vorjahr ‚Äď aber einem Verlust von 10 Kunden gegen√ľber dem Vorquartal.

Es f√ľhrte diesen sequentiellen R√ľckgang auf langsamere Ausgaben im gesamten Sektor der Nicht-Basiskonsumg√ľter zur√ľck, insbesondere bei E-Commerce-, Lebensmittel- und Lieferunternehmen, die nach der Pandemie eine Verlangsamung erlebten. Positiv zu vermerken ist, dass Datadogs Dollar-basierte Nettobindungsrate, die das Umsatzwachstum pro Bestandskunde misst, seit 20 Quartalen in Folge √ľber 130 % liegt. Allerdings hat sich das Umsatzwachstum im Jahresvergleich in den letzten zwei Quartalen immer noch leicht verlangsamt.

Die Prognose des Managements deutet darauf hin, dass sich die Verlangsamung fortsetzen wird, wobei der Umsatz im dritten Quartal voraussichtlich um 52 % bis 53 % gegen√ľber dem Vorjahr steigen wird, w√§hrend er f√ľr das Gesamtjahr um 56 % bis 58 % wachsen wird.

Diese Sch√§tzungen entsprachen den Erwartungen der Analysten, aber die Anleger suchten wahrscheinlich nach noch h√∂heren Sch√§tzungen, um den Kauf der Aktie zum etwa 23-fachen des diesj√§hrigen Umsatzes zu rechtfertigen. Im Vergleich dazu wird Snowflake ‚Äď ein Cloud-basiertes Data-Warehousing-Unternehmen, das etwas schneller w√§chst als Datadog ‚Äď mit dem 28-Fachen des diesj√§hrigen Umsatzes gehandelt.

Datadog erwirbt auch weiterhin weitere Unternehmen, um neue Kunden zu gewinnen. Das Unternehmen kaufte Timber letztes Jahr, um sein neues Observability Pipelines-Produkt auf den Markt zu bringen, und es stimmte k√ľrzlich zu, eine weitere Observability-Plattform namens Seekret zu kaufen. F√ľr wachsende Unternehmen ist es selbstverst√§ndlich, durch √úbernahmen zu expandieren, aber es k√∂nnte auch darauf hindeuten, dass Datadog der Platz f√ľr organisches Wachstum ausgeht.

(Bildquelle: equities)


Sinkende operative Margen

Die Bruttomargen von Datadog stiegen im zweiten Quartal sequenziell und Jahr f√ľr Jahr um GAAP- (allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrunds√§tze) und Nicht-GAAP-Metriken. Allerdings gingen die Betriebsmargen sequenziell durch beide Ma√ünahmen zur√ľck ‚Äď und die GAAP-Betriebsmarge wurde nach zwei positiven Quartalen wieder negativ.

Datadog f√ľhrte diesen R√ľckgang auf die R√ľckkehr zu Anwesenheit im B√ľro, Gesch√§ftsreisen und Veranstaltungen in einer Welt nach der Sperrung sowie auf steigende Investitionen in Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Marketing in seine neuen Produkte zur√ľck.

Das Unternehmen erwartet, dass dieser Druck anh√§lt und seine Non-GAAP-Betriebsmarge im dritten Quartal auf etwa 13 % sinken wird. Es wird jedoch auch erwartet, dass diese Zahl f√ľr das Gesamtjahr ungef√§hr unver√§ndert bei 16 % bleibt.

Datadog geht auch davon aus, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie im dritten Quartal im Jahresvergleich um 15 % bis 30 % und im Gesamtjahr um 54 % bis 69 % steigen wird. Wieder einmal entsprachen diese Schätzungen den Erwartungen der Analysten. Basierend auf diesen Prognosen wird die Aktie immer noch mit mehr als dem 150-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt.

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(Bildquelle: datadog)


Ist es der richtige Zeitpunkt, um Datadog zu kaufen?

Das Gesch√§ft von Datadog l√§uft auf Hochtouren, aber seine Aktien sind auf Perfektion ausgerichtet und es ist zu leicht, die Unvollkommenheiten zu erkennen. Makro√∂konomischer Gegenwind k√∂nnte dazu f√ľhren, dass das sequentielle Wachstum bei Gro√ükunden in den n√§chsten Quartalen schleppend bleibt, und seine kurzfristigen Margen werden wahrscheinlich durch eine Kombination aus steigenden Kosten nach der Pandemie und h√∂heren Investitionen unter Druck geraten.

Wenn die Aktie etwas g√ľnstiger w√§re, w√§re sie einfach zu empfehlen. Aber bei seiner aktuellen Bewertung muss das Unternehmen jedes Quartal Homeruns erzielen ‚Äď nicht Verdoppelungen oder Verdreifachungen ‚Äď, um bedeutende Rallyes auszul√∂sen. Anleger k√∂nnen heute an dieser vielversprechenden Wachstumsaktie knabbern, aber sie sollten sich nicht wundern, wenn sie in diesem herausfordernden Markt f√ľr Hyperwachstumsunternehmen weiter zur√ľckgeht.


Publiziert am 09.08.2022, 17:58 Uhr

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