himera Investment Corporation ist ein intern verwalteter Real Estate Investment Trust (REIT), der 2007 gegründet wurde und seinen Hauptsitz in New York City hat. Ihr primärer Anlageschwerpunkt liegt auf Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien, der Verbriefung von Vermögenswerten und hypothekenbezogenen Wertpapieren.
Das Unternehmen hat gekämpft, aber wenden sich die Dinge um?
Das vergangene Jahr war für Unternehmen auf dem Hypothekenmarkt besonders schwierig. Der abrupte Anstieg der Zinssätze hat die Kreditgeber niedergeschlagen, da die Kreditnehmer keinen Anreiz mehr haben, ihre Wohnungsbaudarlehen zu refinanzieren.
Hypothekenanbahner haben auch mit rückläufigen Hausverkäufen zu kämpfen, was auch auf steigende Zinsen und steigende Hauspreise zurückzuführen ist. Schließlich hat der Hypotheken-Real-Estate-Investment-Trust-Sektor (REIT) festgestellt, dass die Anlageportfolios hinter den Treasuries zurückbleiben, was dazu geführt hat, dass diese Unternehmen sinkende Buchwerte melden.
Der Hypotheken-REIT-Sektor hat jetzt viele Unternehmen mit zweistelligen Dividendenrenditen, und die Anleger beginnen, die Chancen zu erkennen. Warum also hat Chimera Investment Corp. eine so hohe Dividendenrendite?
Für Neueinsteiger sind Hypotheken-REITs nicht wie der typische REIT. Die meisten REITs entwickeln oder besitzen Immobilien und vermieten sie dann an Mieter. Es ist das klassische Vermieter-Mieter-Geschäftsmodell. Hypotheken-REITs investieren nicht in Immobilien. Sie investieren in Immobilienschulden oder Hypotheken. Auf diese Weise ähneln sie einem Hedgefonds oder einer Bank.
(Bildquelle: chimerareit)
Chimera ist ein Hybrid-Hypotheken-REIT
Chimera betrachtet sich selbst als Hybrid-Hypotheken-REIT, was bedeutet, dass es eine Kombination aus hypothekenbesicherten Wertpapieren von Agenturen, die von der US-Regierung garantiert sind, und Wertpapieren von Nicht-Agenturen hat, die dies nicht sind. Das Unternehmen investiert auch in Whole Loans und Commercial Mortgage Backed Securities, die an größere Gewerbeimmobilien gehen. Das Wohnungsbaudarlehensportfolio besteht hauptsächlich aus reperaturfähigen Darlehen (Kredite, die in Verzug geraten sind und dann wieder in Umlauf gebracht wurden) und Darlehen für Geschäftszwecke, hauptsächlich für Fix-and-Flip-Investoren.
Chimera nutzt zur Finanzierung seines Portfolios stark die Verbriefung, bei der Kredite zu einem Wertpapier gebündelt werden, das wie eine Anleihe gehandelt wird. Diese Strategie ermöglicht es Chimera, die Finanzierung für einen längeren Zeitraum zu sichern, und verringert seine Abhängigkeit von Rückkauflinien, die Nachschussforderungen unterliegen. Die Kehrseite ist, dass die Liquidität auf dem Hypothekenverbriefungsmarkt tendenziell kommt und geht.
(Bildquelle: Millenalmoney)
Hypothekenbesicherte Wertpapiere haben sich in diesem Jahr unterdurchschnittlich entwickelt
Im vergangenen Jahr schnitten hypothekenbesicherte Wertpapiere schlechter ab als Staatsanleihen. Dies hat zu einem Rückgang des Buchwerts je Aktie von Chimera geführt, da die Anleger lieber Staatsanleihen als hypothekenbesicherte Wertpapiere halten würden.
Im dritten Quartal 2023 sank der Buchwert von Chimera pro Aktie von 8,82 US-Dollar auf 7,44 US-Dollar. Der Rückgang des Buchwerts verursachte einen Verlust von 0,88 US-Dollar pro Aktie, und das Unternehmen beschloss, seine vierteljährliche Dividende von 0,33 US-Dollar auf 0,23 US-Dollar pro Aktie zu kürzen. Die Dividendenrendite ist auch nach der Kürzung hoch, weil die Aktie in diesem Jahr mit einem Rückgang von 58 % so stark gefallen ist.
Bei diesen Verlusten handelte es sich hauptsächlich um Mark-to-Market-Verluste, sodass sich hypothekenbesicherte Wertpapiere im Vergleich zu Treasuries wieder erholen könnten. Die Underperformance von hypothekenbesicherten Wertpapieren im letzten Jahr wurde durch schnell steigende Zinsen und Abflüsse aus Anleihenfonds verursacht.
Mortgage-backed Securities gehören zu den liquidesten Anleihemärkten außerhalb von Treasuries, und wenn Rentenfondsmanager Abflüsse verzeichnen, gehören diese Wertpapiere zu den am einfachsten zu verkaufenden, ohne den Nettoinventarwert zu beeinträchtigen. Wenn sich die Abflüsse aus Rentenfonds umkehren, dürfte die Nachfrage nach diesen Wertpapieren steigen, insbesondere weil hypothekenbesicherte Wertpapiere im Vergleich zu Staatsanleihen eine äußerst attraktive Rendite bieten.
(Bildquelle: independent)
Was können wir von der Aktie erwarten?
Letztendlich wird das Schicksal von Hypotheken-REITs von den Maßnahmen der Federal Reserve abhängen. Anfang dieser Woche erhöhte die Fed den Federal Funds Rate um 50 Basispunkte (oder 0,5 %) und prognostizierte, dass weitere 75 Basispunkte übrig bleiben könnten. Sie hat die Zinsen in den letzten neun Monaten bereits um 4,25 % angehoben, wir befinden uns also in der Endphase dieses Zinszyklus.
Chimera hat seine Dividende im September ziemlich stark gekürzt, sodass eine weitere Kürzung kurzfristig unwahrscheinlich ist. Das Unternehmen hat ein ziemlich hohes Kreditrisiko in seinem Portfolio. Wenn die USA also in eine Rezession geraten, könnten die Zahlungsausfälle zunehmen, was den Nettogewinn beeinträchtigen würde. Wenn die Zinsvolatilität jedoch nachlässt, sollte die Dividende sicher sein.
Aktuelle News zu Chimera Investment Corporation
In Kürze finden Sie hier News zu Chimera Investment Corporation
Disclaimer, Hinweis auf Interessenkonflikte und Risikohinweis:
1. Art dieser Publikation
Dieser Beitrag ist eine Marketingmitteilung zur Aktie Chimera Investment Corporation im Sinne von § 63 Abs. 6 WpHG (Deutschland), § 39 WAG 2018 (Österreich) und Art. 68 FIDLEG (Schweiz). Er enthält keine Anlageempfehlungen gemäß § 85 WpHG oder Art. 20 der Marktmissbrauchsverordnung (MAR, EU Nr. 596/2014) und erfüllt nicht die gesetzlichen Anforderungen an Objektivität und Unabhängigkeit von Finanzanalysen.
Als Marketingmitteilung unterliegt dieser Beitrag keinem Handelsverbot vor Veröffentlichung. Es können daher zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Positionen in den genannten Wertpapieren bestehen.
Hinweis für Leser in der Schweiz: Dieser Beitrag stellt keine Finanzanalyse gemäß Art. 3 lit. g FIDLEG dar und unterliegt nicht den dortigen Objektivitätspflichten. Dieser Beitrag wird nicht regelmäßig aktualisiert.
2. Transparenz: Wer steht hinter diesem Beitrag?
Dieser Beitrag ist Bestandteil einer bezahlten Werbekampagne. Die HBS Advisory GmbH sowie eingebundene Mitarbeiter und Partnerunternehmen erhalten für Vorbereitung, Erstellung und Verbreitung dieser Publikation eine Vergütung durch den Auftraggeber.
Bestehende Interessenkonflikte: Bitte beachten Sie folgende Hinweise.
- Vergütung: HBS Advisory GmbH wird vom Auftraggeber für diesen Beitrag entlohnt. Dadurch besteht ein wirtschaftliches Interesse an einer positiven Darstellung des Unternehmens.
- Aktienbesitz: Der Auftraggeber sowie ihm nahe stehende Personen oder Unternehmen halten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung möglicherweise Aktien und/oder Optionen des besprochenen Unternehmens. Sie haben ein Interesse an Kurs- und Umsatzsteigerungen und können ihre Positionen jederzeit verändern.
- Kurseinfluss: Die Verbreitung dieses Beitrags kann die Nachfrage nach dem besprochenen Wertpapier und damit dessen Kurs beeinflussen. Bei Beendigung der Beauftragung kann dies entsprechend in die andere Richtung wirken.
- Es können weitere Empfehlungen zu diesem Unternehmen durch Dritte vorliegen oder zukünftig erscheinen.
3. Risikohinweise
- Totalverlustrisiko: Investments in die besprochenen Wertpapiere sind hochspekulativ. Der vollständige Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Bitte investieren Sie nur Kapital, dessen Verlust Sie sich leisten können.
- Keine persönliche Anlageberatung: Dieser Beitrag berücksichtigt weder Ihre persönliche finanzielle Situation noch Ihre Anlageziele oder Risikobereitschaft. Er ersetzt kein individuelles Beratungsgespräch mit einem zugelassenen Finanzberater oder Ihrer Hausbank.
- Keine Gewähr für Richtigkeit: Die enthaltenen Informationen stammen aus als zuverlässig geltenden Quellen, wurden jedoch nicht vollständig eigenständig verifiziert. HBS Advisory GmbH übernimmt keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität.
- Vergangenheit ist keine Garantie: Historische Kursentwicklungen, Prognosen und Szenarien sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Angegebene Kursziele sind unverbindliche Einschätzungen.
- Steuerliche Behandlung: Die steuerliche Behandlung von Kapitalanlagen hängt von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers ab und kann sich künftig ändern. Bitte wenden Sie sich für steuerliche Fragen an einen Steuerberater.
4. Haftungsausschluss
Dieser Beitrag stellt kein öffentliches Angebot und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Er dient ausschließlich der Information und ersetzt keine auf Ihre persönlichen Verhältnisse abgestimmte Anlageberatung.
HBS Advisory GmbH haftet nicht für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die aus der Nutzung dieser Publikation entstehen oder damit im Zusammenhang stehen. Für Inhalte verlinkter externer Websites sind ausschließlich deren Betreiber verantwortlich.
HBS Advisory GmbH ist nicht verpflichtet, diesen Beitrag zu aktualisieren, wenn sich die darin genannten Umstände, Einschätzungen oder Prognosen nach Veröffentlichung ändern.
5. Rechtsgrundlagen: Deutschland, Österreich, Schweiz
Deutschland: § 63 Abs. 6 WpHG (Klassifizierung als Marketingmitteilung), § 85 WpHG i.V.m. Art. 20 MAR (EU Nr. 596/2014) zur Offenlegung von Interessenkonflikten, UWG § 5a Abs. 4 (Kennzeichnungspflicht als Werbung), Medienstaatsvertrag (MStV) § 22 zum Trennungsgebot zwischen Werbung und redaktionellem Inhalt, BaFin-Leitlinien zu Finanzanalysen und Marketingmitteilungen.
Österreich: § 39 WAG 2018 (Klassifizierung als Werbemitteilung), § 2 UWG (AT) zum Verbot irreführender Geschäftspraktiken, Mediengesetz (MedienG) § 26 zur Kennzeichnungspflicht entgeltlicher Veröffentlichungen, FMA-Leitlinien zur Anlegerkommunikation.
Schweiz: Art. 68 FIDLEG (Klassifizierung als Werbemitteilung), Art. 3 lit. g FIDLEG zur Abgrenzung zur Finanzanalyse, UWG Art. 3 lit. b (CH) zum Verbot irreführender Angaben, FINMA-Rundschreiben zu Verhaltensregeln bei der Kundenkommunikation.
6. Verbreitungsbeschränkungen
Diese Publikation richtet sich an Leser in Deutschland, Österreich und der Schweiz sowie weiteren Ländern, in denen ihre Verbreitung nach lokalem Recht zulässig ist. Empfänger außerhalb dieser Länder sind selbst dafür verantwortlich, die für sie geltenden Beschränkungen zu prüfen.
Kein Angebot in folgenden Jurisdiktionen:
USA: Diese Publikation richtet sich nicht an US-Personen gemäß Securities Act 1933 und stellt kein Angebot zum Kauf von Wertpapieren in den USA dar.
Vereinigtes Königreich: Verbreitung nur im Einklang mit dem Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA) und den Regelungen der FCA.
Australien: Keine Verbreitung gemäß Corporations Act 2001 (Cth) ohne entsprechende Lizenz.
7. Urheberrecht und Datenquellen
Kursdaten und Marktinformationen werden bereitgestellt von Twelve Data (twelvedata.com). Alle Marktdaten ohne Gewähr.
Diese Publikation ist urheberrechtlich geschützt. Nachdruck, Vervielfältigung oder Weitergabe, auch auszugsweise, sind ohne ausdrückliche schriftliche Genehmigung der HBS Advisory GmbH nicht gestattet.
und erhalten Sie die neuesten Aktienanalysen in ihrer Inbox
