Fiverr ist ein Online-Marktplatz für digitale Dienstleistungen. Das Unternehmen mit Firmensitz in Tel Aviv, Israel, wurde 2010 gegründet und bietet Mitarbeitern die Möglichkeit, ihre Dienstleistungen weltweit anzubieten. Seit der Gründung des Unternehmens wurden mehr als 50 Millionen Dienstleistungen auf Fiverr abgewickelt.
Das Unternehmen verbessert sich operativ, da sich das Wachstum verlangsamt
Am 22. Februar meldete der freiberufliche Marktplatz Fiverr International Finanzergebnisse, schloss das Jahr 2022 ab und legte eine Prognose für 2023 fest. Der Markt feierte den Bericht sofort, und die Aktie stieg an diesem Tag.
Aber langfristige Investoren interessieren sich nicht für einen einzigen Tag. Sie fragen sich, was der Bericht für das Geschäft und die Aktie in der Zukunft bedeutet.
Für Fiverr-Aktionäre könnte der Pfeil aufgrund einer wichtigen Entwicklung im vierten Quartal 2022 jetzt mehr nach oben zeigen. Allerdings ist diese Investition alles andere als ein Volltreffer, wie ich erklären werde.
(Bildquelle: Handelsblatt)
Was läuft gerade richtig für Fiverr?
Das Geschäft von Fiverr ist seit seinem Börsengang (IPO) im Jahr 2019 immens gewachsen. Der Aktienkurs ist jedoch kaum höher gestiegen als am ersten Tag. Das hat viel mit den mangelnden Fortschritten des Unternehmens unterm Strich zu tun.
Beispielsweise beliefen sich die Betriebskosten von Fiverr im Jahr 2019 auf satte 112 % des Umsatzes – es gab mehr für die Führung des Geschäfts aus, als es einbrachte. Im Vergleich dazu betrugen die Betriebskosten 109 % des Umsatzes in den ersten drei Quartalen des Jahres 2022 – ein bescheidener Wert Verbesserung, aber kaum der Rede wert.
Fiverr machte jedoch im vierten Quartal dramatische Fortschritte. Die vierteljährlichen Betriebskosten fielen auf nur 81 % der Einnahmen. Und obwohl das Unternehmen dadurch immer noch einen Betriebsverlust von 2,2 Millionen US-Dollar hatte, war dies eine deutliche Verbesserung gegenüber seinem Betriebsverlust von fast 14 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.
Insbesondere reduzierte das Management von Fiverr im vierten Quartal die allgemeinen und administrativen Ausgaben (Unternehmensgemeinkosten), wobei die Ausgaben für diesen Posten im Jahresvergleich um 53 % zurückgingen. Perspektivisch gesehen sind die allgemeinen Verwaltungskosten in den ersten drei Quartalen des Jahres 2022 im Vergleich zum Vergleichszeitraum des Jahres 2021 um etwa 20 % gestiegen, einschließlich eines Anstiegs von 17 % im dritten Quartal. Die Q4-Verbesserung war daher plötzlich.
Was das Management sagt
Angesichts der himmelhohen Betriebskosten und einer extremen Kurs-Umsatz-Bewertung (P/S) waren die Anleger zunehmend widerwillig, Aktien von Fiverr zu kaufen, da sich die Umsatzwachstumsrate in den letzten Quartalen verlangsamte.
Für Fiverr haben sich die Dinge jedoch geändert. Mit einem KGV unter 5 ist die Aktie deutlich günstiger bewertet als in früheren Zeiten. Und jetzt, da es viel näher an der Gewinnschwelle arbeitet, ist ein Teil des Abwärtsrisikos vom Tisch. Das ist ermutigend und deshalb ist die Aktie unmittelbar nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das vierte Quartal so stark gestiegen.
Für 2023 erwartet das Management von Fiverr ein Umsatzwachstum von bestenfalls 8 % gegenüber dem Vorjahr. Daher scheint die günstigere Bewertung die schwindenden kurzfristigen Wachstumsaussichten widerzuspiegeln. Und man kann sich fragen, ob das Unternehmen bei dieser Wachstumsrate genug Wert schaffen kann, um den Aktienmarkt im kommenden Jahr zu übertreffen.
(Bildquelle: Digest)
Ist die Fiverr Aktie ein Kauf?
Fiverr sieht weiterhin Wachstumschancen darin, neue Käufer zu gewinnen, Käufer dazu zu bringen, im Durchschnitt mehr auszugeben, und international zu expandieren. Aber kurzfristig wird das Wachstum in Frage gestellt – der Umsatz für das erste Quartal 2023 wird voraussichtlich nur zwischen 0 % und 2 % steigen, bevor er sich später im Jahr beschleunigt.
Wenn Sie starke Einblicke oder Meinungen zum langfristigen Wachstumspotenzial des Marktes für Freiberufler haben, könnte die Fiverr-Aktie heute ein guter Kauf sein, wenn man von einem besseren Wachstum in der Zukunft ausgeht.
Für Anleger, die dem langfristigen Potenzial des Freiberuflermarkts skeptischer gegenüberstehen, ist es möglicherweise am besten, jetzt mit dem Kauf von Fiverr-Aktien zu warten und zu beobachten, ob sich das Wachstum tatsächlich so beschleunigt, wie das Management erwartet.
| Publiziert am | 27.02.2023, 08:59 Uhr |
| Aktualisiert am | 20.11.2023, 21:51 Uhr |
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