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Ist es zu spät, Shopify-Aktien zu kaufen?

Shopify Inc  (WKN: A14TJP)
Kaufempfehlung: Shopify Inc
Einschätzung: hold
Erstes Kursziel: 30,00 EUR
Aktueller Kurs: 65,46 EUR
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hopify Inc. ist ein kanadisches multinationales E-Commerce-Unternehmen mit Hauptsitz in Ottawa, Ontario. Shopify ist der Name seiner propriet√§ren E-Commerce-Plattform f√ľr Online-Shops und Point-of-Sale-Systeme im Einzelhandel. Die Shopify-Plattform bietet Online-H√§ndlern eine Reihe von Dienstleistungen, darunter Zahlungs-, Marketing-, Versand- und Kundenbindungstools.

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Der E-Commerce-Liebling aus der Pandemie-√Ąra steht vor einer zerm√ľrbenden Verlangsamung.

Die Aktie von Shopify ist von ihrem Allzeithoch im letzten November um etwa 80 % zur√ľckgegangen. Der kanadische E-Commerce-Dienstleister war einst eine brandaktuelle Aktie, aber die Bullen zogen sich zur√ľck, als sich sein Wachstum in einer Welt nach dem Lockdown abk√ľhlte. Steigende Zinsen verst√§rkten diesen schmerzhaften R√ľckgang.

Aber lohnt es sich, Shopify endlich wieder zu kaufen, nachdem es all seine Gewinne aus der Pandemiezeit aufgegeben hat? Werfen wir einen neuen Blick auf das Unternehmen, um zu sehen, ob es zu sp√§t ist, seine Aktien zu kaufen ‚Äď oder ob es endlich eine Trendwende ist.


Die Kernstärken von Shopify

Die Plattform von Shopify erm√∂glicht es H√§ndlern, ihre eigenen Online-Shops einzurichten, Zahlungen abzuwickeln, Bestellungen auszuf√ľhren und ihre Online-Marketingkampagnen zu verwalten. Es hilft H√§ndlern, ihre eigene Online-Pr√§senz aufzubauen, ohne sich einem √ľberf√ľllten Marktplatz von Drittanbietern wie Amazon oder eBay anzuschlie√üen. In den letzten zehn Jahren hat sich der Nischenmarkt von Shopify zu einem Mainstream-Markt entwickelt.

Zum Zeitpunkt des Börsengangs im Jahr 2015 bediente Shopify 162.261 Händler. Heute bedient es "Millionen" von Händlern weltweit. Zwischen 2015 und 2021 stieg der Jahresumsatz von 205 Millionen US-Dollar auf 4,61 Milliarden US-Dollar, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 68 % entspricht. Es wurde auch auf GAAP-Basis (allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze) in den Jahren 2020 und 2021 profitabel.

Die Bullen glauben, dass Shopify weiter expandieren wird, da Händler gegen Amazon und andere große Online-Marktplätze revoltieren. Sie glauben auch, dass es seine Kunden mit seinem integrierten Shop Pay-Zahlungssystem, seinem dedizierten Fulfillment-Netzwerk und seinen eigenen Point-of-Sale (POS)-Systemen an sich binden kann.

Sie werden auch darauf hinweisen, dass die Aktie von Shopify mit weniger als dem Sechsfachen der diesj√§hrigen Verk√§ufe historisch g√ľnstig aussieht. Auf seinem H√∂hepunkt im vergangenen November wurde es zum 35-fachen des Umsatzes gehandelt, den es 2021 tats√§chlich generieren w√ľrde.

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Bildquelle: huptechweb


Die eklatanten Schwächen von Shopify

Das Wachstum des Bruttowarenvolumens (GMV), des Bruttozahlungsvolumens (GPV) und des Umsatzes von Shopify beschleunigte sich im Jahr 2020, da mehr H√§ndler und K√§ufer w√§hrend der Pandemie online gingen. Stimulus-Checks veranlassten die K√§ufer auch, mehr Eink√§ufe zu t√§tigen. Das Wachstum von Shopify verlangsamte sich jedoch im vergangenen Jahr, als der R√ľckenwind der Pandemie-√Ąra nachlie√ü, und diese Verlangsamung hielt in der ersten H√§lfte des Jahres 2022 an.

Analysten erwarten, dass der Umsatz von Shopify f√ľr das Gesamtjahr um 19 % und dann um 25 % auf 6,87 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 steigen wird. Diese Wachstumsraten sind immer noch robust, aber sie deuten darauf hin, dass die Tage des ‚ÄěHyperwachstums‚Äú von Shopify vorbei sind.

Als sich das Wachstum von Shopify abk√ľhlte, gingen seine Bruttomargen zur√ľck, da es einen h√∂heren Umsatzmix aus seinem margenschw√§cheren Merchant Solutions-Segment verbuchte. Auch die Betriebsmargen sanken in diesem Jahr, als das Unternehmen seine Investitionen in Logistik, F&E, Daten, Vertrieb und Marketing erh√∂hte.

Das Unternehmen erwartet, dass dieser Druck in der zweiten Jahresh√§lfte anhalten wird, wenn es seine j√ľngste 2,1-Milliarden-Dollar-Akquisition des Fulfillment-Technologieanbieters Deliverr integriert.

Infolgedessen erwarten Analysten, dass die Betriebsmargen von Shopify in den Jahren 2022 und 2023 negativ bleiben und dass es bis mindestens 2024 unrentabel bleiben wird. Diese Kombination aus verlangsamtem Wachstum und roter Tinte macht Shopify zu einer schwer zu empfehlenden Aktie, da die Zinssätze weiter steigen.

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(Bildquelle: ecommerce-platforms


Bleiben Sie stattdessen bei anderen E-Commerce-Aktien

Shopify hatte w√§hrend der Pandemie einen gro√üartigen Lauf, aber seine Zukunft sieht d√ľster aus. Es steht immer noch im Wettbewerb mit √§hnlichen E-Commerce-Serviceplattformen wie BigCommerce, Adobes, Magento und Amazons Selz, und sein Preis-Umsatz-Verh√§ltnis ist im Vergleich zu denen von nicht so niedrig seine Branchenkollegen.

Der lateinamerikanische E-Commerce-Riese MercadoLibre beispielsweise w√§chst schneller als Shopify und erh√∂ht gleichzeitig seine Brutto- und Betriebsmarge ‚Äď aber er handelt nur mit dem Vierfachen des diesj√§hrigen Umsatzes. Es wird auch erwartet, dass BigCommerce in diesem Jahr ein st√§rkeres Umsatzwachstum als Shopify generieren wird, aber es wird mit weniger als dem F√ľnffachen der Prognose gehandelt.

Basierend auf diesen Vergleichen ist es sicherlich noch nicht zu spät, die Aktien von Shopify zu kaufen. Stattdessen sollten Anleger abwarten, ob die Aktien noch weiter fallen, bevor sie den Abzug betätigen.

Publiziert am 28.08.2022, 20:14 Uhr

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